put/call ratio机构和散户背离

$CPCI是机构数据，$CPCE是散户数据，一般来说机构用option来做hedge，所以puts偏多；而散户多用option来做directional trading，calls偏多，不过大部分时间这两个是同涨跌的，但是最近比较奇怪了，机构hedge随着大盘升高而增加，散户的put/call ratio却一直在走低。看来机构在这个位置非常cautious，而散户却还在勇往直前。