为什么要price in并没有实现的降息？

首先又没有真正开始降息。用你自己的逻辑来说，你说的7月本身就是已经实现升息，你的取时间点就是真正实现。

其次是国债市场自己出现严重的供需问题，就不是利息多少决定的了。就比如如果经济进入大萧条，利息降到负数股市也照旧崩盘。而且美债这么野蛮式不可遏制的增长，美债的信用也要下降的。