表现平平，但也说明了很多问题 12/27 评论 （转）

今天唯一因假期休市的市场是保加利亚的索非亚证券交易所。全球其他股市正常营业。整个亚洲和欧洲都呈现出积极的倾向，这主要是因为美国市场保持了明显的积极倾向。昨天，标准普尔 500 指数距离 2022 年 1 月 3 日创下的收盘纪录高点（4796.56 点）仅有 12 点之差，收盘时稍有回落。截至昨日最高点，标准普尔 500 指数较 10 月 27 日的最低点上涨了 16.6%。

预计今天开盘时不会有太大涨幅。目前，标准普尔 500 指数期货上涨 2 个点，交易价格与公允价值基本一致；纳斯达克 100 指数期货上涨 23 个点，交易价格比公允价值高 0.2%；道琼斯工业平均指数期货下跌 4 个点，交易价格与公允价值基本一致。虽然没有太大的表现，但仍然说明了很多问题。卖家并不是等式中任何有意义的部分。当然，从个股来看，也有一些异常值（总是有的），但从指数层面来看，仍然是一幅抗跌图。

在股市八周连胜期间，季节性因素、动量、业绩追逐，以及坦率地说，投机行为提供了一些不屈不挠的支撑。然而，市场利率的下降和降息预期的增强才是基础。今天，市场利率也再次下降。2 年期国债收益率下跌 8 个基点，至 4.27%；10 年期国债收益率下跌 5 个基点，至 3.84%。

市场利率的下降还没有具体的新闻驱动因素。有些人可能会指出，地缘政治忧虑，尤其是与中东有关的地缘政治忧虑，是导致市场利率下跌的原因。然而，美元和油价（75.03 美元，-0.54 美元，-0.7%）今天都下跌了，因此，要将价格走势与标题相匹配，在叙述上会有些牵强。无论如何，目前的股市不会受到国债收益率持续下滑的干扰，而国债收益率一般被视为维持涨势的基础，或至少不会崩盘。

另一个显而易见的事实是，缺乏有意义的消息来扰乱股市的偏向。因此，在缺乏此类消息的情况下，交易趋势也不会发生实质性转变。

今天没有值得关注的美国经济数据，但有 580 亿美元的 5 年期债券拍卖。拍卖结果将于美国东部时间下午 1:00 公布。