从市场参与度看，我认为QQQ现在应该是time to be cautious

我虽然只做Nasdaq-100 （aka NDX/QQQ),但是我还是关注其他指数比如标普500（SPX），Dow30 （DJI）以及罗素2000（RUT）。如果NDX能够创年内新高（52-W High)但是SPX或者DJI收盘在200EMA以下，说明指数分化非常严重，MM通过拉升NDX少数几个权重股达到使其飙升的目的，但是市场参与度（SPX中的500家公司或者Dow中的30家公司都是美国公司中的翘楚）并不支持NDX这种飙升，从历史上看，NDX自inception以来近40年9658个trading sessions，NDX这种不理性的飙升通常会有反噬。

历史上NDX飙升但是SP500不参与的情况，有且只有一次，02/24/2000，那基本上是dotcom泡泡的最后阶段，NDX随后开启了近3年的熊市，跌幅达80%以上。

历史上NDX飙升但是Dow30不参与，总共发生过四次（1991年，1993年，2000年和2023年），前两次发生在牛市初期，第三次在dotcom泡泡快要破灭的时候，还有一次是这两天（05/25/2023-05/26/2023）

Case #1：1991年底，NDX飙升飙升飙升然后piaji，跌幅达19.5%。

Case #2：1993年初，NDX飙升然后piaji，跌幅达15%。

Case #3：2000年2-3月，NDX飙升飙升飙升飙升飙升飙升飙升然后piaji，跌幅达80%。

Case #4：这两天，05/25/2023-05/26/2023，结果未知。。。。。。。

不过NDX的这种飙升在最后阶段都是很疯狂的，不要逆势做空，等待机会，Patience Pays Off.

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