TLT是20+ year，不只是20。另外bond流动性不如etf（买卖不方便），有最低额度限制。然后etf有点管理费。

另外管理方不同，买bond的话从treasury买只受到treasury的影响。

TLT是ishares发行的，理论上如果ishares胡搞的话会有额外风险，但可能性非常小。