SVB的问题并不是投资很大风险的assets，而是

大量投入bonds之后，Fed加息，bonds价格下跌有了paper losses。存储客户不往银行存钱，拿钱买入T-Bill高利率bonds产品。存款客户取钱，存款来源大量减少，银行不得不卖掉有paper losses的bonds。。。恶性循环造成的。

只是，我很迷惑的是银行的risk management怎么没spot on Fed加息对bonds价格的负面影响。太匪夷所思了。

我认为下一个破产潮可能是保险公司，因为保险公司是债券的大买家。这是保险公司的行规和操作造成的。