来源：巴伦周刊
作者：郭力群
投资者可能再次低估了决策者要终结40年来最严重的通胀所需付出的努力。
当地时间周三（9月21日），美联储在9月份货币政策会议结束后宣布再次加息75个基点，这是美联储今年连续第三次加息75个基点。目前联邦基金利率目标区间已升至3%-3.25%，为2008年初以来最高水平。
美联储预计在今年剩下两次会议上一共再加息125个基点，这意味着11月可能再次加息75个基点，12月可能加息50个基点，年底时基准利率将达到4.4%，2023年利率进一步升至4.6%的峰值（即最终利率）。美联储还预计不会在2024年之前降息。
由于这次公布的最终利率预测比市场预计的要高，道指周三收跌超500点，跌幅1.7%，至30183.78点，标普500指数下跌1.7%，至3789.93点，纳指收跌1.8%，至11220.19点。
分析人士指出，上述预测和鲍威尔的言论传达出的信息与他8月底在杰克逊霍尔会议上的表态一致：美联储打算继续收紧政策，直到通胀得到控制。
FBB Capital Partners高级投资组合经理梅尔·凯西(Mel Casey)说：「鲍威尔显然有意向市场表明，他说话算数，不会退缩。鲍威尔不会担心市场的走势，很长时间以来人们一直认为他会担心市场表现太差，但现在他最关心的是通胀。」
此次政策会议释放的5个重要信息
第一，美联储允许经济陷入衰退。
根据美联储的预测，2023年失业率将升至4.4%，比目前的失业率高出0.7%。Piper Sandler全球政策主管罗伯托·佩尔利(Roberto Perli)说：「过去从来没有过失业率上升超过0.5%而经济没有陷入衰退的情况，因此FOMC关于失业率的这一预测等于默认了经济衰退的可能性，除非发生一些不寻常的事情。」
鲍威尔称，「没人说得上失业率上升是否会导致经济衰退，也没人说得上如果经济确实陷入衰退，这次衰退会有多严重。」他没有透露对经济衰退可能性的估计。
第二，FOMC所有委员都预计利率不会超过5%。
其中有6名委员对最终利率的预测要高一些，他们预计最终利率将提高到4.75%-5%的区间。另外一个由6名委员组成的阵营预计，2023年利率将升至4.5%-4.75%的区间，还有6名委员预计利率将升至4.25%-4.5%的区间。
第三，鲍威尔不担心楼市走软的问题。
有部分经济学家担心楼市走软将把美国经济拖入衰退。Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherd)最近称楼市的大幅下滑「非常令人担忧」。但鲍威尔表示在谈到这个问题时说，最近房价回落是一件「好事」，因为这样一来房价将与租金和其他基本面因素更接近一致。
鲍威尔还表示，随着时间的推移，住房供需必须恢复平衡，这样房价才能以合理的速度上涨，人们才能再次买得起房子。他说：「因此楼市可能必须经历一次调整，才能恢复到更平衡的状态。」
第四，面对高通胀，鲍威尔的「鹰派」言论没有软化。
他说：「自杰克逊霍尔央行年会召开以来，我的主张没有发生变化。我们必须战胜通胀，我也希望有一个不造成痛苦的方法来实现这一目标，但没有」。
新闻发布会结束时，鲍威尔还重申了前欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)的名言，德拉吉曾表示，欧洲央行将「不惜一切代价」拯救欧元。鲍威尔说：「美联储已经制定了我们认为可行的利率路径，这一路径将足以恢复价格稳定。」
第五，短期内美联储不打算出售抵押贷款支持证券。
金融市场不时有传言称美联储即将出售资产负债表上2.7万亿美元的抵押贷款支持证券，在被问到美联储是否会很快这样做时，鲍威尔的回到是「不是」。他说：「这不是我们现在正在考虑的，预计也不会是近期要考虑的，出售抵押贷款支持证券的时机还远没有到来。」
