Mahomed El-Erian四点多钟在CNBC就今天股市状况说了以下几点：

1. 由于2/10年利率倒挂，stocks, oil, commodities等都有不寻常的动作，综合一下几点考虑的话，市场反应大致合理：

a. 全球经济增长数据放缓；

b. 各国央行资金政策无效；

c. 资金流动性变差；

d. 全球进入de-globalization阶段，因此有许多动荡。

2. 全球经济系统是为全球化（globalization）准备的，当de-globalization发生时，将会有很多lossers和少数winners，而美国将会是winner之一，因为美国经济不太依赖其它经济体。想要重新设置经济体系是一件比较困难的事情，所以在转变过程中会有不少情况发生。在过去的经济体系里收到追捧的darlings可能会被人冷落。而小型开放的经济体系将会表现比较好。

3. 阿根廷经济问题，是emerging markets巨大的过度反应。有些普通投资人并不了解市场背后的操作，因此他们常常在大事件发生时做些错误的事情。

全球经济体系给予大量的流动资金，当银根紧缩时，asset prices会有一个大幅度向下调整。

4. 各国央行被全球股票市场当成了人质。市场推动各国央行和美联储减息。越来越多的减息对刺激市场和经济的效果逐步减弱。

5. 欧盟在2019年进入经济萧条：从德国的经济数据来看，德国经济和欧盟经济很脆弱，并且越来越弱。ECB会减息和QE，但减息和QE只会对股票市场有伤害作用，而毫无帮助。欧盟已经有了助长经济的方案和策略，只是他们没有政治动力去执行帮助经济增长的方案。欧盟各国问题很多，各国之间相互摩擦拉扯，没有一个有效的团队合作。

6. 美国：对于美国经济来说，至关重要的是要防止自我实现的衰退预言（self fulfilling prophecy of recession）。当民众看到头版头条谈经济衰退的话，他们可能会捂住钱包不去消费，这样的话可能会让美国的消费市场减弱，从而真正进入经济衰退。

这是我做的笔记：Mr Mohamed El-Erian曾经是PIMCO的CEO，也是全球国家投资顾问之一。他对全球经济情况很了解，并且对市场有自己的看法。