未来十年的 S&P 回报会比前十年低很多

前十年是  2009-2019, 当时正好是股市低点，2009 年的 S&P 500 PE10 是 15.

当年买入持有到现在annualized return 是 12.3% with dividend reinvested 是 14.5%.

现在是股市高位，S&P 500 的 PE10 是 29.15 (PE10 = price / 10-year average earnings) ，未来的expected annualized return 估计是 3% 左右