"此人卖掉了早上买的一万股ETF， 每股赚10元，赚走了10万元。"

此人可以在市场上卖，那和etf发行人一点关系都没有

如果他卖回给发行人（赎回），发行人有权利给他实物（黄金），他拿1万etf来，发行人给会他1000盎士的黄金。结果，发行人依然有1万盎士黄金，现金没有增减，因为那90万早就换了1000盎士黄金了

换言之，外人怎么折腾，发行人一点损失都没有，也没有额外赢利

如果你的方法可行的话，那管理人和外人勾结，一下子就可以把etf掏空了