恕我直言，你看待价值投资方法的问题上有些偏激

首先，价值投资只是投资方法的其中一种，它有自己的特点和适用最佳范围。如果你一定要用高风险，高波动的科技股来证明Dividend Growth Investment的缺陷，不太公平，因为一般这类投资者都很少 投资科技股，因为不适用。

美国金融股是倒了很多，可是老巴的最大投资依然是银行，而他发家的秘密之一就是保险。从来就没有百分百成功的投资方法。

我之前说过，我在投资TD时已经考虑了如果TD破产的后果和应对方案。

如果TD 能够维持其长期的资本增长速度，保持15%的复利回报，我不会轻易的变动我的持股。但在有足够赢利空间的时候，我也会围绕着TD进行短期的套利操作，目的是将初始投入成本降低，最好是有机会套出所有投入的初始成本，但我会保持持有的股票总量不变。如果TD能合理增长五十年，我可以持有五十年不变，我不会为了变化而变化。

我知道许多人对股票红利不屑一顾，但它能满足我的投资需要。五年以后，TD的年红利将是我投资本金的8%，这已经可以和股指的长期增长水平相近，对我而言，这已经非常好了，如果需要，我可以选择将持股减半，降低自己的投资风险，但这并不是我最想要的结果。

从我的角度来看，五年以后，我的TD投资本金可以开始抵御50% 以上的市场波动。（ 我不认为股市的波动是一种实际的损失，这方面，我们看法是不一样的。）所以我并不特别担心普通意义上的市场下调。

我的投资方案的期望是在长期持有后的复利高速增长，比如 10 年以后，红利是本金的16%，股价是现在的4倍（含复利投入回报）。20年以后，红利是本金的 32%， 股价是现在的16倍（含复利投入回报）。这在过去10，20，30，40，50 年都已经发生了。将来会不会如我所愿，我不知道，我只是尽可能的做好我可以做的事。