你怎么那学术来考俺啊。 ：（ 这个问题俺也很纠结，都比较糊涂。但是如果到了极端，那就相反作用了。

p/c 太高，市场悲观，卖方的力量已经减退了，大量的钱已从股市撤出在旁边看，特别是当Put/call ratio特别高时，而且大多数投资者都认为市场将向下走，在这个时候，这些投资者已经把股票卖掉，所以卖方的力量已经减少，一点点的买力就可以把市场推高，所以当Put/call ratio特别高的时候，一般市场反而会上升。

另一方面，极其低Put/call ratio---市场太乐观，买方力量已经消耗尽了，市场没有多的钱把市场进一步推高。所以市场未来一般会回落。
所以我觉得一般用于判断市场转向点比较灵一点。