破船上台一年，美元贬值百分之十，三年后美元要被腰斩

自特朗普于 2025 年 1 月 20 日开启第二任期以来，美元经历了显著的下跌，并在 2026 年初触及 4 年来的最低水平。 

以下是具体的贬值情况：

1. 美元指数（DXY）跌幅

总体跌幅： 美元指数从 2025 年就职典礼时的约 109.29 下跌至 2025 年 8 月左右的 98.07，降幅超过 10%。

年度表现： 2025 年全年，美元经历了自 2017 年以来最大的年度跌幅，累计下跌约 8% 至 10%。

近期趋势： 截至 2026 年 1 月，受特朗普公开称赞美元贬值“极佳”等言论影响，美元进一步下探至 2022 年初以来的低点。 

2. 对主要货币的变化 (2025 年以来)

由于美元整体走弱，其他主要货币相对升值明显： 

 

日元： 兑美元升值约 5.8%（日元汇率一度冲上 152 关口）。

欧元： 兑美元升值约 13.4%，跌至 4 年半新低。

人民币： 兑美元升值约 2.3%。 

 

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3. 导致贬值的主要原因

政策干预预期： 特朗普多次表达对弱势美元的偏好，认为这有利于美国出口竞争力。

关税政策不确定性： 市场担忧关税政策可能拖累全球及美国经济增长，引发资金从美元资产流出。

联储局降息： 美联储 (Fed) 在 2025 年开启了降息周期，基准利率下调削弱了美元的利差优势。

财政担忧： 庞大的财政赤字和巨额美债利息支出加剧了投资者对美元长期信用的担忧。