美国2025年产生了 9015 亿美元的贸易逆差，这里面到底说明了什么？看看美中越贸易的变迁。

2025是美国贸易剧烈转向变化的一年，但看全年数据是很难了解整体走向的。

其实最为重要的是美中贸易以及周边国家的替代进口的情况，主要就是主要两方面：

• 对华逆差降至 20 年新低：由于对华商品征收高额关税，2025 年美对华贸易逆差大幅缩小至约 2020 亿美元，从 2024 年的 2960 亿美元显著回落。
• 对其他地区逆差激增：进口商纷纷将供应链转向其他国家。美国对 台湾（1468 亿美元）、越南（1782 亿美元）和 墨西哥（1970 亿美元）的逆差均创下历史新高。

另外时间节点也很重要，关税宣布，实施到之后的贸易协定都对贸易量和品种有巨大影响

具体说越南，是很有代表性的。

• 美国对越南贸易逆差增加额：根据美国商务部 2026 年 2 月 19 日的数据，美国对越南的货物贸易逆差在 2025 年增加了 547 亿美元，总额达到 1782 亿美元。
• 越南对中国进口增长额：2025 年越南从中国进口了价值约 1860 亿美元 的货物。相比 2024 年（约为 1195-1200 亿美元规模），进口额增长了约 500-600 亿美元（具体增幅受统计口径微差影响，但规模与美国逆差增额高度吻合

如果越南仅仅是将中国的中间产品加工后卖给美国，理论上美国对越逆差的增加额不应与越南对华进口的增加额完全相等。但是实际上机械设备、工具及配件占越南从中国进口总额的 约 21% - 25%。这包括工业母机、成套生产线、建筑设备以及精密模具等。只是产业外移的一个过程。随着时间迁移，这部分进口会逐渐减少，并使得进口零部件的总额逐步减少。

为了穿透越南等国的贸易数据，美国目前主要采用一套名为“实质性改变” (Substantial Transformation) 的综合评定体系，结合了技术、财务和实地核查等多个维度的工具。这使得2025 年下半年，美国与越南的贸易状态经历了显著变化，主要体现在关税政策落地带来的进出口节奏调整以及双边贸易框架协议的达成。

• 上半年“抢跑” (Front-loading)：由于企业预期关税调整，2025 年上半年（特别是第二季度）出现了大规模订单提前交付，导致年初贸易逆差激增。
• 下半年增速放缓：随着 20% 的互惠关税于 2025 年 8 月 7 日 正式生效，越南对美出口增速开始放缓。根据越南海关数据，8 月份越南对美出口额同比增长 18.33%，相比上半年超过 26% 的平均增速有所回落。
• 连续月度下滑：从 2025 年 8 月开始，越南对美出口经历了连续四个月的环比（月对月）下降。其中 11 月出口额约 390 亿美元，环比下降 7.3%。
• 2025 年 8 月 1 日是政策分水岭（20% 互惠关税与 40% 惩罚性关税生效）下半年“中间品”占比的显著下降

同时中越贸易也有同样的变化。

越南对中国预组装套件的订单在第四季度比第二季度下降了约 35%。

• 由于40% 的“转口贸易”罚金

虽然来自中国的化工原料和基础金属进口保持稳定，但高价值电子元器件的增速骤减，企业开始向韩国或台湾地区采购以“稀释”中国成分

“原产地规则”转向：为了获得20%的低税率（或根据10月协议获得0%关税），越南工厂必须寻找非中国来源的零件，或增加本土加工深度。

2025年下半年，越南从中国采购的商品种类出现了有趣的“分水岭”：

• 机械设备（稳健/上升）：出乎意料的是，中国工业机器人和自动化生产线的进口降幅并不大。

• 原因：为了满足美国“实质性改变”规则，越南工厂必须告别“拧螺丝”，真正开始制造零件，因此他们购买中国机器来构建本土产能。
• 原材料与零件（剧降）：随着美国海关（CBP）开始执行“组件溯源”审计，成品模块和半散装件（SKD）的进口大幅回落。
• 2025 年至 2026 年的数据显示，越南的加工附加值正在稳步提升，这主要受到政策压力、技术升级和产业结构调整的共同驱动
• 2026 年展望：从“量”到“质”的跃迁
  收入水平提升：2025 年越南人均 GDP 达到约 5026 美元，标志着其正式进入“中等偏上收入”国家行列，这反过来促使企业必须通过提高自动化和附加值来对冲不断上涨的劳动力成本（2025 年工资约为 300 美元/月，远高于孟加拉国）。
• 目标设定：越南政府将 2026 年的出口增长目标设定为 8%–16%，并明确提出通过“扩大市场准入和增加附加值”来实现这一目标。 
• 总结：虽然越南短期内无法完全摆脱对中国供应链的依赖，但其加工附加值正在通过“机器换人”、产业链向上游延伸以及合规性驱动而持续攀升。越南正试图从一个“廉价组装基地”转变为一个“具备自主制造能力的工业强国”。