“中国宣布前11个月贸易顺差达到1.08万亿美元”，这是人类历史上，首次有国家出现了年度贸易顺差突破万亿美元，而且这个只是统计的2025年前11个月的数据，其实从去年的数据（全年顺差突破9700亿美元）就可以看出来，今年突破万亿美元顺差只是顺理成章的事情，并不是什么爆发性的增长，属于水到渠成。
这个新闻发布后，各种解读，各种分析，然后有高唱赞歌的，有怀疑作假的，有担心其它国家反制的，也有不管我事的。
首先，我们来祝贺一下，中国这个数据在我看来是所有以民营企业为代表的，广大打工人，包括农民工和城市技术民工的努力结果，前者是低附加值产品的劳动力底层，后者是高附加值产品的脑力基础，外加企业家精神，这个数据本身证明了中国的产业韧性和活力，也突显了全产业链的优势。
然后我们来分析一下中国贸易顺差突破万亿美元这件事，以及它的方方面面。
第一个是1.08万亿美元贸易顺差数据的真实性，从网络数据的分析来看，进出口数据通常都是由海关和人民银行两个部门统计，且每笔交易都有实记录，造假难度极高，这个不同于统计局做的GDP数据，需要跨部门协调，而且要和国外的统计数据对账，因此数据基本可信。
然后我们来看看为什么会有如此巨大的贸易顺差。
它的核心原因就两点，中国产品又好又便宜 ，中国能够创造巨额顺差，是因为其产品实现了“又好又便宜”，这个其实在80年代的日本产品那里也可以发现，80年代的日本产品也是又好又便宜的代表，从而打遍天下无敌手。
那我们中国制造是如何做到“又好又便宜”的呢，这里有四个驱动因素
1. 制造业的崛起与升级
中国的出口产品实现了质的飞跃，从最初级的服装、玩具等，升级为高技术含量的高端制造业，如电动车、光伏发电、电池和高铁等
这种优势主要体现在新兴技术商品上，因为大家都在同一起跑线上，中国在国家产业政策的支持下，能迅速调动资源实现快速迭代，典型例子是电动车行业，在中国传统燃油车20多年都无法突破的前提下，中国电动车通过从下游电池开始突破，实现了变道超车。
2. 榨取性的经济制度
榨取性的制度通过国有垄断行业（如高速公路收费、油价、通讯费等）的昂贵收费，将财富从体制外的劳动阶层强制转移给体制内群体，导致劳动阶层收入提升缓慢，长期保持廉价劳动力的竞争优势，同时，通过加大内卷，提高工作时长等等方式，变相的降低人工成本，比如，统计表明，从2014年以来的十年时间，中国多个行业的平均小时工作报酬基本不变，这个也变相的增加了竞争力，降低了因为人工成本提高后的真实成本。
3. 长期的“大通缩”
由于人口老龄化导致的青壮年人口减少，中国经济陷入深不见底的长期通缩和衰退。
通缩使国内物价下跌，变相提高了中国商品的国际价格竞争力，与美国等仍处于通胀的国家形成鲜明对比
4. 汇率操控
尽管顺差和通缩带来了强大的人民币升值压力，但中国政府再次选择强力干预，防止汇率升值，以维持出口优势
很多人用人民币对美元的微幅升值来说明中国没有压低汇率，但是实际上，人民币对欧元的汇率是下降的，这个和对美直接出口下降，对欧洲出口大幅度上升，应该不是巧合。
同时，央行可能通过商业银行进行“影子储备”交易，来隐性干预汇率，使国际社会难以从外汇储备变化上直接看出操控
然后我们来看看万亿美元顺差背后，不可避免的经济战争与挑战
因为中国的顺差基本上是输出通缩和内卷外溢，叠加产业升级的结果，中国制造无疑会和现有的国际高端制造（美日德等国），和中端制造（法意韩等国），以及低端制造（东南亚）产生直接而且强烈德冲突。中国持续、大规模地向世界输出廉价商品（输出通缩），使得全球自由贸易的自动平衡机制失效。
欧美发达国家的工业将持续“空心化”，导致铁锈地带的工人失业和痛苦，继而形成强大的社会排外力量，加剧贸易摩擦，最近法国总统马克龙就说中国出口正在消灭它的买家的消费力，最后会是灾难性的结果。
中国的高强度的国家主导的产业政策， 外加因为俄乌战争引起的缺乏军事互信，工业力量的此消彼长会引发安全担忧。我们预测未来欧美与中国之间的贸易摩擦将“愈演愈烈”，最终世界将进入一种非稳定、高强度的经济新秩序。
然后我们看看万亿美元顺差对于对中国的影响，由于国内消费内需严重萎缩，出口（外需）是中国经济的“一缕阳光”。一旦外需在贸易战中熄火，对中国经济和民众来说将是“难上加难”。
同时，因为中国特色的国家外汇和税收政策，叠加低福利保障，民众对于万亿美元贸易顺差的体感并不强烈，这个在XHS上很多文章和评论也可以看出来，就是说中国贸易顺差增加，但是并没有形成真正的国民收入增加，这个也有两个可能，一个是顺差全部被国家拿到，但是没有进行再分配，另外一个可能，就是顺差没有得到相应的较高利润，就是所谓的增收不增利，我个人的估计是两个都会有，但是结果是并没有让广大国民从中国的创纪录出口顺差中得到实际利益。
除了上面的分析，我们还可以来看看一些更加具体的分析，包括按照出口品类，出口地区等等来分析。
2025年前11个月，中国的贸易顺差首次突破 1万亿美元，达到 1.076万亿美元，同比增长超过 21%，创下历史新高。
这一数据迅速刷屏，被不少人解读为“中国制造韧性极强”“出口竞争力无可匹敌”。但如果顺着数据往下看，会发现这组数字并不像表面看起来那么令人安心。
一个国家顺差越大，往往并不意味着经济越健康，反而可能意味着内部结构正在失衡。
一、1万亿美元顺差，究竟意味着什么？
先看几组核心数据：
2025年前11个月，中国进出口总额 5.75万亿美元
其中出口 3.41万亿美元（同比 +5.4%）
进口 2.34万亿美元（同比 -0.6%）
贸易顺差 1.076万亿美元
这是中国加入WTO以来，从未出现过的规模。
如果把时间拉长会更直观：这一顺差规模，相当于中国刚加入WTO时贸易顺差的50多倍。
但问题也恰恰在这里 —— 出口在增长，进口却几乎停滞，这本身就不是一个“健康扩张”的结构。
二、出口强劲的背后，是内需的长期疲软
一个简单的常识是：如果一个国家内需旺盛，进口通常不会疲弱。
但现实恰恰相反。
前11个月进口同比下降0.6%
木材进口下降 15.5%
钢铁下降 11.7%
建筑相关原材料普遍下滑
汽车进口大幅减少
这些数据共同指向一个事实：国内消费和投资动力依然不足。
进一步看结构性问题：
中国的居民收入占国民收入比重不足45%，全球平均水平约 65%
中国消费占GDP比重长期徘徊在 38%，发达经济体普遍在 60%–80%
收入分配偏向政府和企业、社会保障不足、房地产资产负债表收缩，叠加在一起，形成了一个结果：居民不敢花钱，只能拼命储蓄。
三、出口在增长，但是在“以价换量”
另一个被忽视的问题是：出口增长，很大程度上是靠降价换来的。
数据显示：超过六成主要出口商品的单价同比下降
新能源车、光伏、钢铁等行业出现明显“通缩式出口”，企业利润率被持续压缩
更值得警惕的是出口结构本身：
一类是“成品型出口”
如手机、电动车、光伏组件，买回去即可使用。
另一类是“设备型出口”
如：
工业机器人
数控机床
光伏整线设备
这类出口的结果是：我们赚的是一次性设备钱，对方获得的是长期制造能力。
一条生产线卖1亿美元，中国企业可能只赚几千万毛利；
而未来几年，这条生产线创造的数亿美元产值，却与中国无关。
与此同时，就业岗位也随产能一同外移。
四、对美下滑，对欧暴涨：风险正在转移，而不是消失
在中美贸易摩擦背景下，中国出口正在明显“转向”：
对美出口：连续8个月下滑，11月同比 -28.6%
对欧盟出口：前11个月同比 +8.1%
对东盟：累计增长 14%
对非洲：同比 +27.6%
表面看是“市场多元化”，但从顺差结构看，问题正在加剧。
仅对欧盟一项：
前11个月顺差 2668亿美元
同比扩大近 20%
德国对华逆差同比增长 125%
法国逆差增长超过 30%
这已经开始触及政治红线。
法国总统马克龙已明确表示，如果贸易不平衡持续扩大，欧盟可能会效仿美国，对中国加征关税。
五、结构性汇率，放大了欧洲的冲击感
一个常被忽略的因素是汇率结构：2025年人民币对美元 升值约3.3%，对欧元却贬值超过8%
叠加：
出口退税
企业主动降价
结果是：中国商品在欧洲的实际价格优势被进一步放大。
这直接冲击了欧洲本土制造业，尤其是汽车产业，大众、宝马等品牌的市场空间被明显挤压。
从欧洲视角看，这已经不是“正常贸易”，而是系统性价格冲击。
六、顺差越大，摩擦越不可避免
经济学里有一个基本判断：任何国家，对外部顺差或逆差的承受能力都是有限的。
一般而言：贸易逆差超过GDP的 3%，政治压力开始显现，超过 5%，金融与国际收支风险明显上升
2024年：
美国贸易逆差占GDP约 3.1%
欧盟对华逆差约占GDP 1.7%
而一些发展中国家，外汇储备更少、产业更脆弱，对逆差的承受能力更低。
当逆差持续扩大，合作关系就可能迅速转化为贸易摩擦，甚至对抗。
七、真正的出路：不是补贴消费，而是提高收入
问题不在出口，而在内需。
解决路径也并不神秘：
提高劳动者收入在国民收入中的占比
减少出口退税和过度产业补贴
强化社会保障，降低居民预防性储蓄
大力发展和开放服务业
让就业和收入真正增长
如果只是靠消费补贴刺激需求，那只是“把未来的消费提前用掉”，无法解决根本问题。
结语：1万亿美元顺差，不是终点，而是警报
1万亿美元的贸易顺差，确实说明中国制造仍然具备强大韧性。
但同时，它也在提醒我们：
内需长期疲弱
结构性失衡加剧
外部摩擦正在累积
大国从来不是被外部击败的，往往是内需塌陷后，从内部开始瓦解的。
总结：
从中国创人类纪录的万亿贸易顺差来看，说明了中国的产业链完整，进口替代成绩斐然，完成中国制造2025的宏伟规划应该是不成问题，对于中国的现行经济有一定的提振作用，对比投资负债太高，消费疲软，出口可以说是唯一的亮点。
但是，这种通过海量，全方位产品出口到全世界的模式，基本上也是中国的过剩产能的外溢，以及进口替代的双重结果，本身不可避免的会和除了资源出口国之外的国家都产生一定的矛盾，和美日德等西方国家争夺高端产品市场，和法意韩等争夺中端产品市场，和东南亚各国争夺低端产品市场，基本上是中国产品所到之处，可以让其它国家产品寸草不生。
按照法国总统马克龙的说法就是，中国正在消灭它自己产品买家的消费能力，我们不能指望一个完全靠福利发放来购买中国产品的欧洲，不能指望一个靠巨额债务来购买中国产品的美国，更加不可能长期通过倾销到第三世界国家，比如东南亚，非洲，南美等国来消化中国的过剩产能，原因很简单，买家没有收入支撑长期持续购买中国的产品，这个和中国产品是否又好又便宜无关，没有哪个国家（除非是完全不关心国民利益的纯粹的资源出口型国家）会全部放弃自己的所有产业，让外国产品长期无障碍的倾销，这个和你产品的质量和价格无关。
结论：
如果中国不能把内循环真正做强，再亮眼的出口数据，也只是短期的表面繁荣。 后面来自全球几乎所有国家的反出口政策会相继出台，而我们最近看到的来自墨西哥，印度，印尼，巴西等国的一些对于中国产品的政策应该只是几个最新的例子，真正的针对中国出口的全球性风暴才刚刚开始。
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