能源公司获得巨额利润，而加拿大人却受苦受难

我们不应该忘记政府政策失败对生活成本危机造成的经济后果。

自 2021 年通胀抬头以来，工人和消费者受到多方面的攻击。平均而言，工人们的实际购买力因物价增长速度超过工资增长速度而受到侵蚀。与此同时，加拿大央行对通胀的反应在很多方面加剧了生活成本危机。尽管加息并未导致失业率达到许多人预期的水平，但它们仍然以更高的债务支付（包括抵押贷款）的形式增加了成本压力。

各国政府基本上未能采取有意义的行动来缓解物价上涨的冲击，更不用说解决问题的根源了。面对许多人所说的“利润推动”或“成本推动”的通货膨胀，这种不作为更加令人抓狂。简而言之，左翼批评者在整个通胀危机中证明，企业向工人和消费者征收更高的价格。此外，一些公司利用通货膨胀作为增加利润的机会。

在过去的几年里，这一论点已经从主流评论的边缘走向了中心。7月份，我们收到了额外的确认，证明“通胀利润”的解释基本上是正确的。

月底，加拿大统计局的研究人员发布了一份报告，研究了2017年至2022年“加拿大关键行业”的盈利能力。2021年第二季度至2022年期间，通货膨胀率超过了加拿大央行3%的上限，2022 年平均为 6.8%，当年夏季达到峰值 8.1%。加拿大统计局的新报告全面审视了加拿大非金融企业从大流行前几年到新冠疫情后通胀期间的盈利能力。

该报告证实了许多分析师和评论员已经提出的观点：能源和矿业公司在通胀飙升期间实现了最大的利润率增长。由于能源是整个经济的关键投入成本，这些超额利润可能在整体通胀中发挥了相当大的作用。

正如报告所总结的那样：“在 2022 年第二季度之前的 12 个月期间，全行业利润率的上升是由能源和采矿业带动的，能源和采矿业的价格飙升推动了利润率的增长。大宗商品价格上涨，特别是能源价格上涨，以及大流行开始时开始的供应链中断，对加拿大各行业持续产生了巨大影响，导致了当前的通货膨胀率。”

然而除此之外，报告还显示，许多行业的利润率实际上低于平均水平，因为投入成本增加，但他们无法将价格上涨转嫁给消费者。正如报告指出的那样，“在其他条件保持不变的情况下，在通胀背景下，更高的投入成本转嫁给消费者应该会导致利润率下降。因此，预计过去几年各行业的利润率都会下降。2021 年第二季度至 2022 年期间，[财务报表季度调查]涵盖的行业中有 49%[%]的利润率有所下降。”

这告诉我们，通胀压力相对集中在能源和资源行业，而不是普遍的利润推动或更广泛的“产能过剩”或需求过剩问题。换句话说，少数特定行业（主要是能源行业）正在推高价格。

然而，加拿大央行的表现似乎认为过度需求（尤其是劳动力市场过度紧张的需求）是罪魁祸首。政府没有从问题的根源上采取通货膨胀应对措施——例如通过对能源、食品和其他关键投入品进行战略性价格控制，或者至少通过对能源公司的超额利润征税——我们得到了央行的政策：加息的目的是吸引需求并削弱劳动力的议价能力。

现在我们可以看看 StatCan 的新数据来说明超额利润率的影响。下图追踪了2017年第一季度至2022年第四季度非金融企业的整体经济利润率。它还显示了利润最高的五个行业和利润最低的五个行业的利润率。

疫情爆发后，非财务盈利总额有所下降，但随后稳步恢复，这在一定程度上要归功于政府提供的大量援助。在 2021 年至 2022 年通货膨胀期间，行业总利润率增加了半个百分点，反映出净利润增长了约 22%。

然而，比较利润最高和利润最低的行业是有启发性的。五个最赚钱的行业（石油和天然气开采；采矿和采石；石油和煤炭产品制造；运输、邮政和快递服务；以及管道）的利润率增长了7.6个百分点，增幅达到惊人的185%在净利润中。相比之下，排名垫底的五个行业（酒精饮料、烟草和大麻制品制造业；农业、林业、渔业和狩猎业；出版、电影和录音、广播和信息服务业；机动车辆和拖车制造业）的平均利润率和基础化学制造）下降了 9 个百分点，净利润损失了 88.4%。

能源行业公司的利润可能会波动，这一点可以从疫情初期经济活动放缓导致利润率大幅下降就可以看出。然而，正如研究结果显示的那样，某些行业（例如石油和煤炭）在大流行之前和之后都位列前五。总体而言，随着封锁的结束，能源公司的利润率大幅上升并保持在较高水平，给整个经济带来了价格压力。作者总结道：“利润水平的上升对于排名前五的集团来说意义重大，它们在封锁期间面临净亏损，随后盈利能力迅速上升，导致封锁后非金融行业总利润率上升。”

在大流行后的大部分时间里，食品行业企业的利润率也明显高于平均水平，尽管它们并不像能源行业的利润那么高。研究发现，“到 2022 年第四季度，食品商店的利润率是大流行之前（2019 年第四季度）的两倍。这一增长反映了总收入增加了 23%、总支出增加了 21%、净利润增加了 155%。”

然而，利润真正起飞的却是能源行业。在这一点上值得详细引用作者的话：

“2022 年第一季度和第二季度记录的高能源价格上次出现是在 2008 年。 这两个时期的物价水平是加拿大历史上最高的记录。由于能源商品是各行业生产的关键投入，能源水平的上升意味着成本全面上升。2021年7月至2022年，加拿大制造商销售的主要商品价格上涨一半以上归因于能源价格上涨。2021 年第二季度至 2022 年期间，非金融行业总利润率的增长和成本比率的下降是由某些关键行业带动的，其中包括能源和采矿业，这些行业是同期利润最高的 5 个行业之一。剔除这些行业，非金融行业总利润率下降0.2个百分点。尽管全球因素综合作用导致能源价格居高不下，

简而言之，我们已经得到了它。由于绝大多数加拿大人只能应对生活成本危机，能源公司实际上已经获得了超额利润。

政策制定者的反应是什么？加拿大银行在提高利率的同时，通过高度针对性的退税和可笑的租金支持进行边缘修修补补，这通过更高的抵押贷款利息支付（也可以转移到租户身上）增加了住房成本，从而使情况变得更糟。向房东收取更高租金的形式）。

我们不应该忘记这一政策失败所造成的经济后果。数百万工人面临并将继续面临复杂的生活成本危机。尽管有一些证据表明自 2022 年以来已经开始反击，但工人和工会要开始恢复封锁后通胀带来的损失还有很长的路要走。

（谷歌翻译：Energy Corps Reaping Super-Profits While Canadians Suffer）