关于美联储印钱与通货膨胀

美联储印钱增加的是基础货币（Monetary Base），影响通胀的是广义货币（M2）。

基础货币和广义货币之间的关系叫做Money Multiplier。

美联储印钱造成基础货币的增加，如果同时降低Money Multiplier，广义货币的增加能获得控制，通胀率也就能得到控制。

美联储怎么降低Money Multiplier呢？最简单的办法是调高所谓的Interest On Reserve Balance（IORB）。美联储已经把IORB调高到4.9%，而广义货币过去一段时间也一直在下降。当IORB增高，银行把钱放在美联储的意愿增高，把钱贷出去的意愿降低，广义货币也跟着降低，通胀也就自然得着控制。