中美债务

来源: 大号蚂蚁 2019-11-02 10:15:56 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (11845 bytes)

 

 

现代经济发展基本都是举债经济。因为科技发展,产能过剩。古代供不应求的状态不复存在。在供过于求的状态下,决定经济发展的是消费能力而不是生产能力。而消费能力受限制于货币流通和分配机制。举债是加大流通为主,重新分配为辅。举债导致经济发展的增加,进而回报乃至超出债务就是好债。反之,断了链条就是坏债。债务和产值成一定比例,就如一定程度的通货膨胀一样是经济发展的重要因素。

 

实际上,通货膨胀也是一种举债,而且是极其恶劣的那种。通货膨胀没有偿还监督,遏制消费,强行剥夺中下层。而举债相对而言有偿还利息(虽然也会间接转嫁给纳税人),刺激消费,收拢富裕阶层资金等好处。

 

政府收拢社会资本而操控之,进行二次三次分配,无非三大手段。税收,通胀,债务。通胀,政府成本最低,最无可监察,最恶劣。税收,有一定程序,但是依然是政府强力收取。只有债务,政府受制于资本市场。

 

美国的国债对GDP的比例,现代有三次激增。二战,冷战结束前,次贷危机。高通胀有两次,二战和越战后。税率相对起伏较小。大萧条到韩战期间较高。

 

所以现代而言,美国经济在二战期间是最艰难的。高税收,高通膨,高债务。三高齐至。其中债务率近120%,通胀10+%。五六十年代消化二战红利和经济恢复,这些都得到缓解。

 

然而冷战加剧和德日崛起,导致七十年代再次进入10+%的高通膨。福特卡特为此付出代价。八十年代里根以三高中相对最好的高债务替代了最次的高通膨。债务率由不到40%上升到超过60%。好在终于在老布什任内拖垮了苏联集团,用海湾战争洗刷了越战乃至韩战。

 

克林顿上台后借冷战胜利东风,债务率有所下降。小布什时代虽然打反恐战争,但是债务率也没有明显提升。但是三颗定时炸弹在其任期末爆发。一颗是老布什克林顿的对中国绥靖政策。一颗是由此而来的外包工作流失导致的达康金融投机泡沫。而最大的最直接的一颗就是,为了消化达康破裂,反恐,而妥协民主党国内政策,进而导致美国个人债务率的攀升,最终次贷危机。

 

奥巴马第一个任期内债务率飞涨,从60%一跃100%。很大程度上是由国家债务置换了私人债务。同时也是量化宽松,从次贷危机后得来了美股的长期暴涨。其中利弊得失相当复杂。但是就债务率而言的确过高了,有相当风险。

 

奥巴马后期到川普,债务率略涨。经济发展不错,但是没有能减低债务率是有些遗憾。但是千头万绪也不能一挥而就。如果贸易战有更好进展,或许能如二战胜利和冷战胜利以后债务率都得以降低。川普连任成功,应该能带来利好。

 

中国的国债率比美国低得多。但是中国的地方债是国债的几倍。而美国地方债不足国债的零头。而美国几乎没有国企。中国的国企债尤其城企债,当量不小于地方政府债。综合起来中国的政府性债务率是150%左右。而且中国的实际通膨基本上维持在10%上下。中国的实际税收率也是美国的几倍。中国的个人债务率连年攀升,而美国的个人债务率在次贷危机后不断下降。现在两者基本相当。

 

中国是三高。美国只有一高。更何况美国掌控世界金融贸易渠道。所以相持下去,中国步德苏后尘的几率很高。当然美国也不是全无破绽。最大的破绽其实还不是债务,而是白左。美国最有利是中国红左继续作下去。拉中国人民陪葬越多,美国在战后反而越好收拾局面。而红左最有利是美国白左当政,务虚不务实。

 




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10%哪里来的? -tibuko- 给 tibuko 发送悄悄话 tibuko 的博客首页 (0 bytes) () 11/02/2019 postreply 10:33:25

好文! -西风-西风- 给 西风-西风 发送悄悄话 (0 bytes) () 11/02/2019 postreply 11:14:01

分析的不错 -加菲猫2019- 给 加菲猫2019 发送悄悄话 加菲猫2019 的博客首页 (125 bytes) () 11/02/2019 postreply 11:18:22

大嘴胡说!美帝的地方政府,包括州县市也有大量债务!据估计2.04万亿美元 -thetruth111- 给 thetruth111 发送悄悄话 (756 bytes) () 11/02/2019 postreply 19:33:52

中国地方债务被无限放大。而这些白吃从来不提中国地方政府 -thetruth111- 给 thetruth111 发送悄悄话 (41 bytes) () 11/02/2019 postreply 19:39:04

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