关于升息预期【前后】可能发生的市场动态
(一)国际间有一股势力正在挑战全球央行的无所不能
我看了2015年7月15日的星洲财经
我突然意识到,国际间有一股【势力】,或者【格局】正在挑战各国,甚至“跨国的”中央银行的无所不能传奇
知识是累积的,思想也必须是,累积中的【突发奇想】
上次14,15日连续两天的【星洲财经分析】,我在我的论坛上那个【整合】后,取名为——感觉到市场的【权重转型】
后来我去继续剪报去年的星洲财经,也就是刚才提到的
第一篇,关于希腊债务公投的【结果】,报道指,即使希腊政府获得了援助,也必须——银行改组了
接下来的,这篇报道的【旁边】,讲述那时候,美联储的6月份政策会议的记录中,有一段描述道——6月举行会议【之前】
希腊还没有违约
中国股市也没有出现暴跌
而且7月15日的报道,竟然特别报道了——联储局关注希腊危机以及中国股市的【不寻常暴涨】
而这篇报道,如果——放入时间序列
既然是在——希腊债务危机【之后】,也是在中国股市暴跌两周的【之后】
然后,11号的星洲财经,有一片【路透社】的评论文章
既然大标题写着——希腊危机,以及中国股市的暴跌,证明了全球中行不是无所不能的哈哈哈
而这篇报道的【之前两天时间】里,也报道了——纽约交易所电脑故障的事件,但是,整个评论【一直想要暗示】——美国市场结构的应变能力,没有影响股市交易
但是明明报道的描述中也提到了
纽约交易所电脑故障【之前】,6月份的时候,只是交易了美国股市的16%的比例而已
于是乎,我可以从【那个时间点】推理接下来的——又是全球央行的【国际会议】
因为希腊危机【违约之前】,美国联储局一直【开始】,而且市场也一直【关注】希腊债务风险的——发展
如今,联储局又再次——关注着【英国退欧】的风险或者进展
市场也关注着
就在之前,摩根士丹利【调降了】新兴市场的【权重】
新兴市场货币,也被看空
于是乎,我可以猜想
接下来的——联储局【开会之前】,市场不会有太大的【震荡】
但是接下来,也是会议【之后】
英国退欧的【风险】会被放大
新兴市场的【货币做空】,或者类似于不利于新兴市场消息的【数据】——也会被放大
加上南海问题的紧张
还有——台湾新政府的【演说词】
这些都——必须关注着
(二)我对市场的观察
我现在大概能够明白,为什么英国脱离欧盟的【风险】会被放大——正如我预测过的
这是由于,凤凰卫视资讯台23日临晨12点的——凤凰午夜新闻中的【欧洲观察】就提到了,中国成为了——全球第一大货物贸易国
而且也提到了。。。。。。中国与欧洲之间在【之前】就已经签订了各种各样的【贸易合作消息】
如今,昨天的新闻也提到了——欧洲会议【否定了】中国市场经济的地位
但是与此同时,新闻也报道了
菲律宾总统大选之后,新总统既然【私下】与中国,日本,以及埃及——召开了【闭门会议】
菲律宾新总统,选择【亲中政策】,而美国与澳洲,也【担忧】菲律宾新总统这样做,会【破坏了】同盟关系
于是乎,原本,欧洲与中国的【贸易关系】,随【欧洲会议】否定了中国的市场经济地位
还有美国与澳洲,都【不喜欢】菲律宾新总统的——亲中政策
而菲律宾新总统上任后,既然第一时间因为与中国有接触,而产生了——中国,日本,埃及的【闭门会议】
这样的关系。。。是在叫我——雾里看花,会心一笑哈哈
这样我就可以【更加确定】
接下来的【市场震荡】
一个在欧盟
一个就是——与菲律宾为首所呈现的【东盟震荡】哈哈
美国联储局是否要升息。。。。。就看看美联储是否【满意】欧盟与东盟对中国的【外交政策】
后来我在24日,在星洲财经看到的,关于美国升息之前的【市场变动】
一个是西方的,一个是东方的
上次提到英国脱欧风险将被放大
比起刚才的“论述”——我需要【重新调整】
因为不论在星洲财经,还是凤凰卫视资讯台的下午三点新闻,都有提到——国际货币基金组织强烈“债权人”对于希腊债务进行【减免】
星洲财经呢,就报道,希腊政府正在提出新的方案,希望以此获得【抒困资金】
这个“曾经的希腊债务谈判风险”最近只是断断续续的“重新地,点到为止”,非常小的报道
但是让我感到意外的——过去的市场风险竟然又再【被提及】。。。。感觉,小事也会存在“潜在波动”
我那时还【猜想】,英国脱欧风险,与希腊债务可能再被提及的风险——这两者之间,是否“可能”会被市场【操作】而汇合一起,形成了如同的【连锁性协同效应】哈哈
那时候,我的脑海闪过了——希腊与英国的【共时性发生】可能给从欧元区,再到欧盟,以至于【整个欧洲】发生动荡甚至是“分裂”
而自从欧元诞生以来,美元总是希望能将欧元体制【消灭】
就正如,布雷顿体系时候,英镑与其美元之间的【博弈】一样
而我这样的【乱想】,刚好是因为想到了最近在日本举行的——七国集团财长会议与其中行领导人会议
我阅读的星洲财经也有报道
17日,路透社有篇评论《G7财长会议老问题依旧在》就提到——日本政府已表示将准备出手干预汇市
紧接路透社就报道“无论是否明确的列入议程,这类干预肯定会被法国,意大利,德国,英国,加拿大,和美国提起”
那时候,这套叙事让我洞察到——其实在七国集团财长会议召开【之前】,各国的政府“早就”或打算“暗中”干预汇市了
也就是说,也许一路来,全球经济低迷的【叙事模式】刚好可以“揣摩出”背后的原因竟然就是【出于】各国政府在“私下策略”之中,就已经【实行】对汇市波动的干预,所以才导致——全球成长低迷
这也许就是这次财长会议为什么要讨论那种——带动全球经济脱离目前成长缓慢的根本意义及其【内在因素】了
果然,今天的星洲财经却报道一篇说——美国不允许日本政府【干预汇市】
17日还提到,这类干预会被包括美国和英国在内被提及
如今,却说,美国不允许日本汇市这样去干预的
于是,今天的星洲财经让我看到的【市场变动】就是以下几个重点
欧洲与美国
七国集团财长会议与全球经济成长
美国与日本
三个共同【交汇点】——对汇市干预的反映与矛盾
最后关于东方的,除了七国集团财长会议之外,凤凰卫视资讯台的三点新闻,滚动新闻中有提到——港交所与汤森路透准备建立【人民币指数】,以实行人民币兑一揽子货币的【交易机制】
我突然想到了——人民币指数,与美元指数【之间】哈哈
市场又有大震荡了。晕倒。恐怖
后来我在“文学城”网站的财经新闻中,有一篇《外国人正用你想不到的方法在中国股市稳赚不赔》里面有一段就评论,或者提起
来源: 华尔街情报 于 2016-05-24 19:01:55
预计MSCI明晟将于6月14日就是否将5%的中国A股上市公司纳入其颇具影响力的MSCI新兴市场指数做出决定。如果以上股票被MSCI指数接纳,则意味着全球投资者将被迫购买来自中国的股票,以反映该指数的变化构成
从叙述中,我现在才明白,当一个【区域市场】的股市,如果放入了所谓的MSCI新兴市场指数,就意味着【全球投资者】为了“配合”该指数的——构成变化,而“必须购买”那个区域市场的股票(^0^)
但是,昨天5月25日星期三,《星洲财经》有篇报道标题写——上周股市跌3%,新兴国(注:注意,不是描述成【市场】哈哈)资产后市有压
这篇报道里面就叙事,由于6-8月美联储升息几率“升高”,让金融市场的【规避风险】导致了,美元升值与其商品,股市下跌,从而使到MSCI新兴股市指数上周大跌近3%,这是2016年以来表现为【负数】
明明之前是,摩根士丹利调降了新兴市场的【股市权重】,导致新兴亚洲货币走势——被看空
现在文学城财经新闻《华尔街情报》——我还以为会是“华尔街日报”的报道哈哈——只是在24日说明,如果中国A股被纳入到了MSCI指数,全球投资者就【必须】购买,来自中国的“股票”
然后,25日星洲财经就报道提到——由于美国升息的预期,推动了金融市场的规避风险,以至影响美元升值,从而“反映”MSCI新兴股市指数上周大跌近3%(^0^)
好像【忘记了】——摩根士丹利调降了MSCI新兴市场指数的【股市权重】,与其所影响的,新兴亚洲货币走势【被看空】这两大事件哈哈
于是乎,我大胆的预测
中国A股【一定不会】在六月被纳入到MSCI指数当中——除非有来自“市场某方面势力”的【外部干预】
我的推理乃是,《华尔街情报》里面也提到了——
当投资者不能从银行借入股票并进行卖空操作时,他们就开始买入看跌期权。当这种情况发生时,看跌期权价格可能会比证券借贷市场价格动态变化带来的价值更高。
如果25日所报道着的,上周新兴股市指数大跌近3%是真实的,那么我们都知道——股市暴跌,常导致那个暴跌的市场,其【借贷成本】飙升。
所以华尔街情报中提到那些,【曾经】在中国想接住——向银行借股票,来做空中国股市,尤其是【期权股票】的投资者而言。。。。新兴市场的股市指数的大跌,将会【很难】再向中国内地银行【借入股票】来做空中国股市了
以至于,证券借贷市场的【价格动态】就会因为所谓的——价格高企,而“价格变化”也是高企,高昂了哈哈
这样一种的【大幅度震荡股市】总是容易被市场评估为——中国股市“很难被纳入”到MSCI 指数中
但是,真正的【市场内幕】也许就是华尔街情报里面“透露”的——
数据提供商万得资讯(Wind Information)的数据显示,在截至今年3月31日的季度,通过合格境外机构投资者(QFII)机制投资中国A股市场的外国基金以及中国共同基金对中国A股的热情不断减弱
不过,据万得估计,期间参与“沪港通”的投资者向A股市场净投入130亿元人民币(合20亿美元)资金。“沪港通”于去年推出,旨在让国际散户投资者有机会投资A股。
这里我已经发现到,对于中国A股的投资意向,有两股【不同势力】
一个是以QFII为围绕的,外国基金与内地“共同基金”不断的【减少】中国A股的配置
可是,另外一个方面,透过“沪港通”向中国股市【投入】130亿人民币的——投资者
这是明显的,一进一出。一个减持着中国股市【资金流向】,可是另一个从港地【涌入】中国股市的“资金转向”
两股势力对中国股市的【震荡】正好影响着——中国A股是否被纳入MSCI指数中的【市场议程】
而这一切,如果放在【美国升息预期动荡之前】的“框架内”,也许就会让我们值得——心领神会
再想想新兴股市指数大跌背后被描述的【市场因素】——美元升高,商品与股市下跌,所推动着的【金融市场规避风险】
再想想我之前就提到的,关于在日本举行着的——七国集团财长会议,从议程可能讨论着的“各国政府准备干预汇市”,再到突然美国政府【不允许】日本政府干预日元升值的压力
然后隔天就报道了,新兴股市指数在上周大跌近3%
而新兴股市的大跌,竟然除了美联储升息压力的因素外,也掺杂——六月关于中国A股是否被纳入到MSCI指数的“市场关注”
之前关于【汇市干预】,主要是日本与美国的关系
现在关于中国股市与MSCI指数之间的关系,又变成了——中美博弈关系
而这一个MSCI指数,之前就被摩根士丹利调降了其中的【股市权重】
又是股市,又是新兴市场,又是汇市干预,又是MSCI指数
一切都有个【交集】——美国,中国与日本
亚洲再平衡战略战略【好热闹】哈哈
(三)
于是刚才我所根据26日以及昨天25日星洲财经,并我惯常的“市场分析法”,以市场叙事的【内部矛盾】,进一步大规模揭开叙事中为表明的,背后的“市场动荡”
我大概能够有把握“断定”美国联储局【六月不会加息】
虽然我很早以前就提到,升息预期所引起的【市场动荡】其实就是表明了,升息预期=金融动荡。
但是,如果金融动荡的结果反而是让市场【更加不确定性】,甚至陷入了一个“风险胶着”的混沌状态,对市场与其“升息策略”,完全是不利的因素
之前我评论了,文学城的网页提到了中国A股六月可能会被纳入MSCI新兴市场指数中,但是同样是当天25日的《星洲财经》也有报道提到,新兴股市指数在上周大跌近3%
理由刚好就是,美国升息预期影响了美元升值,及其商品与股市下滑,以至于金融市场进入【规避风险】
可是这种“巧合”,我看得出是之前的24日美国【不允许】日本政府干预汇市,之后就发生了MSCI 新兴股市指数大跌了近3%,拖累了新兴市场的股市,债市,汇市
于是我总结出,这三个市场变动的【交集】就在于——美国,日本,中国
现在我们来看看25日的星洲财经更大范围的【市场波动】
看看以下几则相关,或有意思的星洲财经的“国际财经”事件
《联储局6月升息,鸽派也支持》
《全球经济前景不明,美欧制造业5月PMI转弱》
《仍是最大债权国,日净外部资产5年来首降》
《中8月前经济明显放缓》
《欧股债市,资金大撤离》
《沙地流动性严峻,银行拆款率飙雷曼破产来最高》
《上周股市跌3%,新兴国资产后市有压力》
单单看【标题】,把市场放在“地图上”我们也能【观看】市场震荡的程度
而且每一篇报道的【内部】,其实是相互有矛盾的
例如,在《联储局6月升息,鸽派也支持》之中报道,属于鸽派的波士顿联准银行总裁“罗森格伦”就指出了,美联储对于经济改善设定【相对低的门槛】,而且4月就业人数低迷下仍然高于“劳动市场趋紧的数字”,加上近两个月来油价上扬及美元回贬,使到通膨率接近2%目标
可是后面提到由于美国升息预期导致中国螺纹钢筋与铁矿砂期货23日重挫至“跌停”时,就说铁矿砂的卖压,是由于市场担心联储局最快将在下月就升息,带动【美元升值】
奇怪丫,波士顿区联准银行总裁提到美国经济改善所引起相关的【通膨率】接近2%目标时,是说到其中一个因素乃是——美元回贬
但,谈及中国铁矿砂期货的最新卖压之原因时,却是说,市场对升息预期带动——美元升值
为什么同样是【美元指数】,市场与联储局“某区域官员”之间的【评论】是如此的——不可调和??
还是说,就如【美元流通】可以分为仅仅在美国国内流通的【内部流通】,与其在市场上流通的,作为大规模操作工具的【外部流通】之间的区别一样,——美元指数也可分为从美国联储局“诠释”,与由市场变动或预期所“预估”之间的【内部因素】及其【外部期望】的区别一样???
可是,在《新兴国资产后市有压》中明明就提到——由于升息预期造成了国际金融的“规避风险”,带动了美元升值,也影响商品和股市下跌,从而拖累了MSCI新兴股市指数大跌近3%
这里根本就提到了,升息预期与美元升值之间的【联动性】,导致了或者影响了,美元升值与MSCI新兴股市指数之间的【市场关联性】
也就是,对【新兴市场】而言,美国升息预期=美元升值+商品与股市下跌
那么请问,美元汇率,或者美元指数什么的,到底指向了,美元升值还是美元贬值??——这个问题不解决,还跟随【市场歧义性】随风起舞的,那么所谓的“升息预期”,其意义到底在哪里,到底是什么?
现在,我们再观察另外一个市场波动的走势《欧股债市,资金大撤离》
里面提到了,由于欧洲政治不确定性以及超低利率,全球基金经理人相继把资金从欧洲股市和债市撤出,转而流入美国公债与新兴市场。并且根据美银美林的调查,5月全球基金经理人对欧元区股票资产的【资金配置】比重降至17个月低点
将以上的“市场评论”,加上了《美欧制造业5月PMI转弱》,您们发现什么矛盾的吗?
第一,MSCI股市指数大跌
第二,美国制造业5月PMI转弱
第三,全球基金经理人从欧元区股市债市撤出资金,转而流入美国公债与新兴市场
奇怪,如果全球基金经理人撤出资金在欧元区股票资产的【配置比例】并资金转向新兴市场——那么如何解释新兴股市指数的将近3%跌势??
第二,同样的,如果全球基金经理人把资金配置,从欧元区股市债市转向到——美国公债,那么如何解释美国制造业5月PMI疲弱呢?
PS,我是假设,欧元区PMI转弱可能是由于处于全球基金经理人【减少了】在欧元区股市与债市的——资产配置所导致的
可是这篇《欧股债市,资金大撤离》其实也非常矛盾的。
这是因为,配合5月14日星期六报道13日的相关市场,也就是与其摩根士丹利及路透调查【报告】新兴市场的“股市权重”并且新兴亚洲货币走势“变动”的相关的【市场意义信息】,那么星洲财经有篇评论文章写到《高收债新兴股票基金流出33亿美元》
里面提到了,《路透》旗下基金分析公司“理柏”发布数据显示,美国基金投资者在最近一周。。。。。。导致高收益债券以及新兴市场股票基金流出33亿美元。也提到了,就连【美国股票基金】也未能幸免,遭遇了61亿美元资金外逃。
里面也反映,投资级公司债基金以及市政基金继续受到追捧。
另外一方面,货币市场基金吸引到51亿美元,连续三周资金流入的。贵金属大宗商品基金有7.72亿美元流入
25日报道全球基金经理人从欧元区的股市,债市中大量资金撤出,并转向流入了美国公债与新兴市场
而14日却报道美国基金投资者在一周内导致高收益债券基金,和新兴市场股票基金遭遇最大规模资金外流的,就连美国股票基金也未能幸免了。但是这些【资金外逃】却追捧着投资级公司债基金和市政债基金。而货币市场基金,以及贵金属大宗商品基金也有【持续的资金流入】
才【十一天的时间】,从原本的,从美国基金投资人大举撤出在美国股票基金,和新兴市场股票基金的资金,直到不知为什么,再从欧元区的股市,债市那里【大量资金撤离】,却转向了——美国公债与新兴市场
不同的只是,之前引发市场波动的,乃是【美国基金投资者】
十一天后,引起资金大量撤出的乃是所谓的【全球基金经理人】
这个市场到底发生了什么事?
资金流动【真忙】——但市场仍然一直在向我们“报道”,全球经济低迷,通膨压力,超低利率的风险并一直公布,疲弱的经济数据,尤其是时常提到【制造业采购经理人指数PMI】,要不然就是,进出口数据与国内生产总值之间的关系,这样的【数据分析】报道
这个市场波动,从来没有说真话哈哈
而今天26日星洲财经在《联储局按兵不动,40年最长》就报道提到
“尽管债券市场所反映出的6月加息预期有所加强,但汇市交易员似乎并不完全买账。”
而德国商业银行就此分析,“美元多头还没有被联储局加息的前景完全说服”
我现才“看见”,原来美国升息的“说服力”是与【美元多头情况】相关的
可是明明又说,债券市场反映出来的加息预期【力度】,汇市交易员并不完全买账
然而,昨天的25日却告诉我们,全球基金经理人【已经】大举资金撤出了欧元区的股市,债市,【转入】美国公债与新兴市场——那么,从何说起所谓的【汇市交易员不买账】??
可同一天的25日,就是因为美国升息预期与其联动的【美元升值】,就让新兴市场股市指数大跌近3%——那么从欧元区股市,债市来的【全球基金经理人的资金配置】,对于新兴市场的股市债市3%大跌存在什么意义呢?
难道是,全球基金经理人从欧元区的股市债市流出来的【资金配置】,在流向了美国公债就导致——美元升值了,但是【转向】新兴市场,MSCI新兴股市指数就大跌3%的吗?——但这又无法解释,如果全球基金的【资金配置】流向美国公债使美元走强,那么为什么汇市交易员却【并不完全买账】??
所以我将这两天的《星洲财经》中的刚才提到的国际财经的【文章】加以概括后,让大家知道,市场波动——到底做了什么“情况”
《联储局6月升息,鸽派也支持》的——
1)联储局官员正在【继续鼓吹】升息语调
2)美银美林编制的【全球债市广泛指数】也因升息几率高而停止升势
3)中国螺纹钢筋与铁矿砂期货23日重挫
《美欧制造业5月PMI转弱》
4)美国制造业PMI不佳。。。。导致美国将再度被迫依赖服务业,与消费支出支撑成长
5)欧元区5月商业扩张速度意外创下了16个月新低。。。。。欧盟执委会同时公布了,欧元区5月消费者信心指数初值连续第二个月上涨
《仍是最大债权国,日净外部资产5年来首降》
6)因日元升值侵蚀海外资产价值,。。。日本净外部资产规模降至五年来首次减少。。。。但日本仍然连续第25年稳坐全球最大债权国之位
7)日元兑换欧元升值,使外部资产价值缩水17.4兆日元。此外日本海外债务成长5.3%。。。。。主要因外国投资人增加对日本股票等资产的持有
8)德国去年底的净外部资产相当于195.24兆日元,取代中国成为全球第二大债权国
PS:从这里我看出,债权国这样的【地位】也有“市场排列”哈哈。而今年的【秩序】乃是,日本,再到了德国,然后“中国”
PS:但是我不明白的是,既然日本与德国,还有中国【构成了】前三大的【债权国】称号,为什么仍然对于美国这样的【债务国】的升息预期,与市场动荡一起——被牵着鼻子震荡呢?哈哈
《沙地流动性严峻》
9)沙地首府的【银行间同业拆借利率】突然飙升
10)法国兴业银行已经建议客户做空沙地货币里亚耳
11)美国银行官员表示,沙地里亚耳如果与美元脱钩。。。将使国际原油价格暴跌至每桶25美元
《中8月前经济明显放缓》——星洲财经转载《华尔街见闻》的评论文章
12)投行摩根士丹利预估中国经济成长速度。。。。。。除非看到持续的信贷成长,否则从今年第二季开始,中国经济数据将大幅放缓
PS:看来国际间的【大型投资银行】都其实“只是期望”(预期)中国市场是——持续的【信贷成长】,才表示肯定中国经济数据的【成长】
也就是说,没有信贷成长的数据,那国际间的投资银行就会【看不起】了中国也许不那样“风险”的——经济数据
《欧股债市,资金大撤离》——转载自《华尔街日报》
13)由于欧洲政治不确定性以及超低利率,全球基金经理人相继把资金从欧洲股市和债市撤出,转而流入美国公债与新兴市场。
14)根据瑞银集团资料显示,投资者卖出那追踪欧股的ETF(指数股票型基金)已经15周,为2008年来持续抛售时间最长
15)投资者正在从负收益率债券不断增多的欧洲债市撤离
16)美银美林的调查,5月全球基金经理人对欧元区股票资产的【资金配置】比重降至17个月低点
从以上“世界各地”的市场变动来看,我们大概还能浓缩这样【趋势】
第一,法国兴业银行计划去做空沙地货币里亚耳
第二,投行摩根士丹利“看不到”中国市场的【信贷成长】
第三,沙地里亚耳很可能脱钩美元
第四,国际原油价格可能遭受来自于沙地里亚耳的【货币型地缘政治冲击】
第五,欧洲政治不确定性+银行业的利润侵蚀,使全球基金经理人抛售了欧洲股市,债市
第六,美国公债与新兴市场受到全球基金经理人的【注资】
第七,MSCI新兴股市指数上周大跌了3%
第八,美元升值+商品,股市下跌
第九,美欧制造业5月PMI转弱,但是欧盟执委会却公布了,欧元区消费者信心指数初值连续第二个月上涨
第十,日元升值,侵蚀了海外资产的总体价值,导致日本净外部资产规模五年来首次减少——却仍是全球最大债权国的地位
以上的市场震荡,还可以概括出以下的【组合形态】
中东与美国
美国与国际油价
金融市场的【地缘冲击】与新兴市场的“MSCI走势”
美元升值+日元升值
地缘政治不确定性+欧洲政治不确定性+(新兴市场,与债市风险之间的震荡关系)
美国公债,与其中国信贷成长之间的【博弈】
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