美国的债务

美国的债务

美联储费城银行说：“日益增加的众多分析家现在认为国债是非常有用的，甚至是（经济的）福音。他们认为国债完全不需要减少。” 这话听起来有点匪夷所思。

1913年到2001年，美国在87年里一共积累了6万亿美元的国债，2001年布什入主白宫. 由于战争的庞大开支以及越来越大的利息支出，迫使美国发行更多的国债。到2008年年底，这一数字已经跨越了9万亿美元关口。并以每天25.5亿美元的速度增加着。美国联邦政府的利息支出已在政府开支中高居第三位，仅次于医疗和国防，占其财政总收入的17%。目前，美国政府、 社会保障、企业、个人、非营利组织的债务合计已经达到国内生产总值的8倍，债务总计已超过100万亿美元，这是一个天文数字。这些债务平摊到每一个美国人身上高达15万美元，一个四口之家要负担近60万美元的债务。

为什么美国政府对债务上了瘾。得从美国的货币发行机制说起，美元是由美国私人银行手中持有的美国政府债券为抵押发行的。而美国政府发行的债券以是以美国政府未来的税收为抵押的。美元虽然是由美国的私人银行直接发行，但什么时候发，发行多大规模并不是完全由私人银行说了算。而是取决于政府的债券发行时间与规模。美国的私人银行每发行1美元货币都需要购买1美元的政府债券。私人银行占有新发货币的初始使用权。还要收取所购债券 5%的利息。

最近40年来，美国政府有35年都出现预算赤字，在克林顿主政时出现的财政盈余。这对于某些人来说，确实不是什么福音。

这场金融危机的源头是美国的房地产泡沫，而泡沫的始作俑者就是美联储。在过去的近二十年间执行的宽松货币政策， 形成了世人皆知的 “格林斯潘期权”。低利率刺激了美国公司和家庭的借贷，信贷的泛滥造就了经济的虚假繁荣。低利率导致美国及西方经济的过度负债，金融机构和家庭的资产-负债严重失衡，这是当前经济危机的最根本原因。先有美联储的低利率，然后才有次级按揭. 然后才有CDO之类的资产证券化产品。华尔街的金融创新不过是推波助澜，而根子在于华盛顿的政策。

货币供应的波动引起经济的波动。而对货币稳定威胁最大的是什么呢? 哈耶克主张某种形式的金本位制，而弗里德曼则坚持货币供应的固定规则，比如说每年3%，大致等于GDP的实际增长率。 从1982年到1992年，美国货币增发尚处在 “温和增加” 状态，年均增加8%。但从2002年开始，美国货币增发速度达到了惊人的15% . 其实，从美国国债增发的陡度来看，一切已属必然。美联储在2006年3月宣布停止M3广 义货币统计报告并不是偶然的。

金融危机的根本在于美国的债务，债务泡沫实际上是债务总值与GDP的比值，或者每年坏账总值与年GDP的比值。美国的GDP在15万亿左右。总体债务达到110万亿。 110万亿如果坏账 5%的话就是5-6万亿，而15万亿的GDP是无法承受这么高的坏账的，于是债务泡沫必然破裂。也就是反映为大量金融机构剧亏、破产， 连带债务债权链条上大批机构个人剧亏、破产。导致信用体系失效。而大量个人和机构剧亏倒闭就实现了泡沫的湮灭，就是债务被撇账了。湮灭是债务泡沫破裂的结果，也是最终减低泡沫的唯一途径。当债务总值因为湮灭而下降到一个GDP可以承受的水平，泡沫就消失了。

美国政府的救市，就是用增加联邦债务去购买频临坏账的债权，基本上就是把企业债务转移到政府债务上。债务平移的结果, 债务总值没有缩小。泡沫还是泡沫，甚至可能因为增加新债而使得泡沫更大。原来的金融机制还可能继续产生新的衍生品，从而把已经开始收缩的债务泡沫又扩大。

把那些私人银行家企业的坏帐债务转移到政府，变成政府债券由那些私人银行家购买，坏帐就变成了新钞票，并且收取债券利息，过程看起来更像一个陷阱。如果债务泡沫的湮灭是无可逃避的，其差别只是谁是利益的损失者而已。亚洲国家几十年辛苦积攒的储蓄正在源源不断地被吸进这个人类历史上规模空前的债务泡沫中去了。

所有跟帖： 

• 这篇不错。 -晴空骄阳- ♂ (323 bytes) () 03/19/2009 postreply 13:48:11

• 呵呵，您想得够深够宽~ -安贝儿- ♀ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 13:53:28

• 美国最大的债务就是他们对维护世界和平的庄严承诺. :-)) -君子爱财,取之有道- ♀ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 14:54:33

• 借债多是不是可能也说明这人或机构或国家想办多多的事呀? -onMove- ♀ (478 bytes) () 03/19/2009 postreply 16:46:47

• 他们成了没人监控的强盛个体,自然就为所欲为了 -lanyi- ♀ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 19:25:49

• 谁来监控美国政府呀? 要是行政部门和国会都认为应当借更多的钱? -onMove- ♀ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 19:33:38

• 谁也管不了，只有靠美国人人人。。 -英二- ♂ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 21:45:44

• 好文章。这里也传播一下可能，或许，一点点的好消息吧 -金笔- ♂ (411 bytes) () 03/19/2009 postreply 19:25:36

• 熬吧，谢过金笔 送了光明 -英二- ♂ (0 bytes) () 03/19/2009 postreply 21:41:18

• 美联储3000亿收购国债, 已经失去了市场原则, 只有轰鸣的印钞机。 -英二- ♂ (38 bytes) () 03/20/2009 postreply 08:03:56