再谈让人“又爱又恨”的 ARKK 与木头姐：ARKK 有没有可能重回 100？ （2025-09-13 更新）

再谈让人“又爱又恨”的 ARKK 与木头姐：ARKK 有没有可能重回 100？

（2025-09-13 更新）

过去几年，我和很多投资者一样，见证了 ARKK 从高峰跌落。曾经的明星 ETF 一度从 150 以上跌到 30 附近，令人心惊。ARKK 当年以“颠覆式创新”理念为旗号，重仓电动车、基因编辑、加密、人工智能等未来科技赛道，风头无两。但我们低估了两件事：加息周期对高估值成长股的杀伤力，以及成长预期落空带来的估值压缩。

庆幸的是，我当初没有在 30 元附近割肉，而是咬牙扛住，直到 50 左右开始逐步加仓，可谓“马前炮”。如今 ARKK 已经反弹到 78.57 美元，这一波涨幅验证了当初的判断，也让我更有信心去分析它是否能再度回到 100。

一、ARKK 现状与核心持仓

ARKK 当前前十大持仓依然集中在颠覆性创新方向：特斯拉（Tesla）、Roku、Coinbase、Palantir、CRISPR、Shopify、Zoom、Circle 等。经过 2022-2023 的暴跌后，这些公司的估值普遍压缩，部分已经回到合理区间，甚至开始盈利改善。

二、上涨动力：多只核心持仓齐发力

最近的反弹并不是单靠 BMNR，而是多点开花、协同上涨：

特斯拉 (TSLA)：盈利稳定，Robotaxi 和下一代车型预期成为股价新催化剂；

Circle：稳定币和支付业务高速增长；

Robinhood (HOOD)：交易量回升，加密业务贡献提高；

Palantir (PLTR)：AI 和国防大单持续落地；

Roblox (RBLX)：用户数和付费率恢复，AI 创作生态驱动内容增长；

BMNR：直接绑定 ETH 价格，如果以太坊牛市继续，将放大 ARKK 的涨幅。

可以说，这次 ARKK 从 50 涨到 78.57，是一场多只核心标的合力推动的“反攻战”，BMNR 只是其中的放大器。

三、为什么 ARKK 仍有机会重回 100

我认为有三个关键支撑因素：

估值修复与持仓质量改善

经过两年暴跌，许多持仓的估值更合理，部分公司盈利和现金流改善，降低了整体风险。

宏观流动性回暖

若美联储进入降息周期，流动性恢复，成长型资产将重新受到追捧，ARKK 的组合弹性极大。

多点成长驱动

特斯拉、Circle、HOOD、PLTR、RBLX、BMNR 等一旦集体释放利好，ARKK 就可能被整体拉高。

四、我的大胆预期：一年内重回 100？

我把一年内回到 100 的可能性分成三种情景：

乐观情景：美联储降息 → 流动性充裕 → 核心持仓集体爆发 → ARKK 有望突破 100；

中性情景：利率缓降，部分标的上涨，ARKK 可能涨到 70-80，但不足以回到 100；

悲观情景：利率维持高位或经济衰退，科技股与加密资产回调，ARKK 可能跌到 40-50 。

五、风险提示

宏观风险：若通胀再起，美联储被迫维持高利率，成长股承压；

公司基本面风险：核心持仓若无法兑现盈利预期，可能再次被市场抛弃；

加密风险：BMNR 高度依赖 ETH 价格，ETH 的波动、监管、技术风险都可能放大 ARKK 波动。截至 9 月，ARK 在 BMNR 已超过 3 亿美元，成为 ARKK 的重要新仓位。

六、结论：观望但抱有希望

ARKK 重回 100 不是梦，但需要“天时、地利、人和”：宏观利率环境友好、核心持仓兑现成长、市场情绪回暖。这一轮上涨已经显示出，多只核心标的协同发力才能推动 ARKK 真正上行。

对我来说，坚持没有在 30 割肉，并在 50 果断加仓，是这次反弹最大的收获。看着它从 50 涨到 78.57，我更有耐心等它回到 100 。