关于股票的几个不言自明的结论

其一，不考虑基本面，从纯粹技术角度，长期来看用一个曲线打败它自己是不可能的。

其二，均线，突破之类的技术方法，其数学含义是认为趋势存在，所以需要在趋势确认的时刻入场或离场，从而希望获得比原曲线高的回报。人们执着地使用这些方法，频繁交易，甚至动用期权，却很少质疑其基本前提。

其三，没有证据表明趋势存在。用均线回测大多数股票，不会得到高于该曲线的回报。甚至连drawdown也不会减小。用电脑随机生成一个曲线，有些看起来也像模像样的，有趋势，有支撑，还可以用均线分析得头头是道。贸然依赖指标去炒股，甚至不惜动用期权，偶尔也能对几次。但长期来看不可能得到多余的回报。

其四，指数只不过是某一种投资组合，并不具有神密的力量。虽然打败指数不容易，但理论上是可能的。仅限于有此爱好的人。

对了，对于人们乐此不疲的止损，要想让人们放弃这个想法已经不可能。它在逻辑上是荒谬的，所基于的假设也是动量的存在，而这是无法证明的。华尔街巴不得股民对此深信不疑，这样股民们就像提线木偶一样，心甘情愿，任凭摆布。