SNDK 和 MU

 

今天（2026年2月10日），SanDisk (SNDK) 和 美光科技 (MU) 的股价出现显著调整，主要受以下三个核心因素影响：

1. 强力竞争对手的威胁：三星 HBM4 量产消息

市场最直接的压力来自于主要对手三星 (Samsung)。消息指出，三星正准备最早于本月开始大规模生产下一代高带宽内存（HBM4）。

• 市场担忧： 此前美光（MU）曾表示其2026年的产能已全部售罄，由于供应极端紧缺，市场一直享有极高的定价权。

• 连锁反应： 三星的大举入局可能打破现有的供应短缺僵局，导致内存芯片价格涨幅收窄。投资者担心这会“短路”原本支撑 MU 和 SNDK 高利润的涨价周期。

2. 极致涨幅后的获利回吐

这两只股票在过去一年的表现可以用“疯狂”来形容：

• SNDK： 过去12个月暴涨超过 1,500%。

• MU： 近年来也经历了数百个百分点的涨幅，且近期市销率（P/S）达到了历史高位。

• 技术性调整： 分析师指出，在如此剧烈的涨势后，任何风吹草动都会引发获利盘出逃。高盛（Goldman Sachs）的分析也提到，虽然 AI 基础设施需求依然强劲，但过快的涨幅创造了巨大的波动风险。

3. 板块轮动与宏观担忧

• 英伟达 (NVIDIA) 溢出效应： 由于美光和 SanDisk 的业绩与英伟达的下一代芯片需求高度挂钩，市场近期对 AI 基础设施投资是否会出现短期过热后的放缓（即“过度投资”后的修正）产生了分歧。

• 宏观避险： 随着其他大宗商品（如金、银）和加密货币市场出现波动，科技股也面临一定程度的避险卖压和行业板块轮动。