分享如何通过 LEAPS 期权策略兼顾高回报与风险管理： 我是如何选择strike price的

 

 

今年 1 月 12 日，我布局了一系列 LEAPS（长期期权）。在布局高动量（High Momentum）股票时，如何选择行权价（Strike Price）？以下是我的核心逻辑：

 

1. 行权价的选择：升水 15% 

 

对于具有强劲动能的股票，我通常选择比买入时交易价格高出约 15% 的行权价（Out-of-the-Money）。例如，我布局了 LRCX、SMH、SNDK、MU、SLV 和 GDX 等相关看涨期权。

 

2. 核心投资逻辑：价值转换 

 

• 预期涨幅：基于目前的市场研判，我预期目标股价在未来 8-10 个月内至少会有 20-30% 的涨幅。

 

• 从 OTM 到 ITM：随着股价上行，最初的虚值期权（OTM）将转变为深实值期权（Deep In-the-Money）。

 

3. 兼顾高回报与风险规避 

 

这种策略的精妙之处在于：

 

• 高杠杆回报：利用 LEAPS 捕捉高动量股票的主升浪。

 

• 风险控制：通过较长的时间价值（所有持仓均到 2027 年 1 月）来对冲短期波动。并在股价突破行权价后，利用实值期权的高 Delta 值锁定利润，规避无谓的虚值风险。

 

当然选股核心在于公司及行业基本面分析，这是成功的根本！

 

正如本杰明·格雷厄姆所说：“投资的核心在于管理风险，而非仅仅管理回报。”在波动的市场中，拥有清晰的数学逻辑和执行纪律，是保持领先的关键。