MU; Micron

内存供应趋紧正在塑造整个半导体行业直到 2026 年的市场预期，而 美光科技（Micron Technology，NASDAQ: MU） 看起来处于有利位置。美光科技开发并销售多种内存和存储解决方案，包括 DRAM、NAND 和 SSD 产品. Piper Sandler 表示，行业产能有限且需求不断上升，预计将支撑内存价格保持坚挺，尤其是高带宽内存（HBM）等高附加值产品。

该机构指出，2026 年的内存供应基本已被提前锁定，短期内几乎没有新增产能的空间。这一供需格局增强了厂商的定价能力，尤其是在先进内存产品日益复杂、制造成本不断上升的背景下。Piper Sandler 还表示，随着内存在人工智能和先进计算中的重要性提升，客户越来越倾向于签订多年期供应协议。

基于这一判断，Piper Sandler 将美光的目标价从 275 美元上调至 400 美元，并维持“增持”（Overweight）评级。分析师表示，美光计划在 2026 年将供应量较 2025 年提升约 20%，主要来自制程节点升级，而非大规模新增产能。

该机构补充称，新建洁净室的资本支出依然高昂，而每一代内存制程的缩小难度也在不断增加。因此，需求很可能在未来继续超过供应。

美光的产品服务于多家与 AI 和移动计算密切相关的科技巨头，包括 英伟达（NVIDIA）、苹果（Apple） 和 Meta Platforms，这为其长期需求提供了进一步支撑。

根据 First Principles Partners 的分析，美光的 HBM3E 芯片 已被用于高性能计算系统，而即将推出的 HBM4 也正在推动来自 AI 基础设施和大型语言模型开发者的强劲需求。

预计到 2030 年，全球 AI 市场规模将达到 1.2 万亿美元。美光的先进内存产品在支撑高数据密度工作负载方面至关重要。市场一致预期认为，美光 2026 财年的收入将接近翻倍，达到 740 亿美元，分析师认为这一增长足以支撑其在半导体同行中较高的估值水平。

不过，分析师也警告称，美光 200 亿美元的资本扩张计划 以及潜在的供应瓶颈，可能会对利润率造成压力，并推迟部分产能释放。

美光科技（NASDAQ: MU）也是 Jim Cramer 在节目中点评过的标普 500 和纳斯达克 100 成分股之一。Cramer 在节目中提到该公司近年来的显著涨幅时表示：

“第二名是西部数据，Sandisk 的前母公司，上涨了 282%；第三名是美光，这是我们节目的老朋友，上涨了 239%；第四名是希捷，也是一家硬盘公司，上涨了 219%。这些公司都被称为存储公司，它们共同受益于数据中心对内存芯片和硬盘几乎无止境的需求，而这些正是开发复杂 AI 模型所必需的。”