这个与QQQ是纳指500中选最大市值100股而SPMO选股以“标普500中有涨的动能+最大体量”为选股策略是有关。

在牛市初期，QQQ（代表科技产业）往往涨的快，而SPMO以标普500中的股票（代表传统行业）往往还没有涨，或涨的还不够快。这个时期，QQQ完胜SPMO。而牛市后期，SPMO开始选出有动能的股票，而QQQ的科技股因为涨的太多开始失去动力，这个时期，往往SPMO完胜QQQ。

同样，在熊市的初期，QQQ（代表科技产业）跌的快，SPMO（代表传统行业）跌的慢。熊市后期，也是同样道理，QQQ仍然持有大量的科技股，而SPMO开始持有医疗股，公共事业，电信等等防守性股票，跌的就少很多。