最新一期《南方周末》以「左边是欲望,右边是恐惧」,报导本月大陆股市牛气冲天情况。去年十一月,上海证券综合指数还只有二千点,两个月后跳到三千点,今年五月冲破四千点大关。
七、八个月前,在大陆股市中,一○%、二○%收益率就能换来周遭艳羡的眼光,但现在,三○%的收益率还会被人嗤之以鼻,五○%收益也证明你拥有的只是大众智商。
造成这种牛气冲天景况的原因之一,是大量散户的进场。截至四月下旬,大陆已有九千二百五十馀万股民,仅四月廿六日一天,深圳、上海两地股市开户数就达卅二万五千馀户。扣除农村人口,可以说,现在每个大陆城市家庭都已在炒股,且几乎人人是「股神」,买什麽赚什麽。
外资大举进场,也是大陆股市飙涨的主要原因。去年大陆房地产市场投资的六○%来自境外,但与去年同期比,今年一至四月外资在房地产业资金比例下降四五.二五%。专家认为,由於中共官方加大调控房地产业的力度,房地产获利能力大减,外资因此转进股票市场。
外资炒作后的散户跟进,引起舆论界忧心,因为大陆城市居民人人炒股的背后,并不是人人拥有?置的资金,许多人是透过房贷或亲友集资进场,甚至许多是老人的养老基金,一旦股市泡沫破裂,对大陆社会造成冲击将极为巨大。
这种股民恐惧、社会舆论忧心的具体表现,是上月廿四日,市场传出《人民日报》将发表打压性社论的传闻,造成当日深圳、上海股市激烈震?,恐慌出逃现象明显。这是因为,一九九六年正当大陆股市欣欣向荣时,《人民日报》接连两篇社论,使上海证券指数从一二四八点下跌到九○五点,股民记忆犹新。
事实上,今非昔比,现在多数大陆经济学家已反对再以行政力量打压股市泡沫。
国务院发展研究中心研究员巴曙松接受《南方周末》访问时,就引述美国前联邦储备理事会主席葛林斯潘的话说:第一,当泡沫破灭时,才能知道有没有泡沫;第二,政府机关能做的,是当泡沫破灭时延缓疼痛,保持相对宽松的货币政策。大陆多数经济学家主张让市场主导一切。
与学者专家「让市场归市场」相符的,是《人民日报》在股市闹出「社论」传言的隔天即发表声明,谴责有人以该报名义捏造假社论。在这种鼓励下,大陆股市继续飙涨,「爬得高,跌得重」的传统投资理念,早被大陆股民嗤之以鼻。
总体上,大陆散户投资者都有共识,就是政府不会强行让股市泡沫破裂,一是考虑到明年将举办奥运,二是股市已牵涉将近一亿老百姓的生计,政府如果介入不当,恐怕将引发社会动?。
但即使政府不介入,大陆专家仍相信,大陆股市不可能跳脱市场规律,今年下半年,上海、深圳股市必然要经过一次震?调整,届时股价甚至将会下跌三成之多。
事实上,近日沪深股市已出现量缩现象,而广受大陆股民欢迎的专家博客(部落格),也开始以「假若大跌,我们将如何自处」,警告那些被牛气冲昏了头的大陆股民。