龙头美股优势 台港股难以匹敌

龙头美股优势 台港股难以匹敌

美国股市是世界经济的晴雨表，其涨跌基本受美国经济的掌控，同时也反应了世界经济的冷和热。根据策略研究中心针对美国股市的研究显示，在使用网际网路来投资共同基金或股市的用户中，其中60％年收入在六万美元以上，并且53％属於比较年轻（31﹣49岁）的阶层。美国股市究竟具备了什麽特色，深深吸引着这批掌握资金、相对年轻的中产阶级？

美国股市规模庞大，上市公司数量较多，投资机构与法人的持股占了绝大部份，也有指数期货和选择权等避险工具可使用，成交股价没有涨跌幅的限制，融资或融券都很方便，也可当日冲销。此外，上市公司的营运资讯跟财务报表公开透明，市场走向回归基本面，不易受到人为操纵。

相较之下，美股的优势让其他股市难以匹敌。比如台湾股市不仅规模较小，根据洛桑学院公布调查，台湾股市内线交易严重，股价容易遭到炒作。并且台湾股价走势通常背离基本面，多偏向消息面与政治面，财务报表又跟实际营运有些脱节，重大讯息并不太流通等等。 这些情况对於资讯、管道、和财力较为不足的散户更加不利。

再如香港股市，往往追随美股，欠缺主体性。事实上，每当美国股市大涨或大跌之时，世界其它资本市场多半随之波动，其中又以香港股市连动情况最为显着。香港股市不和大陆股市连动，却与美国股市连动，譬如2001到2005年，在大陆股市持续下跌的情况下，香港股市反而从一万多点涨到两万点。

美国股市全球最大，股价合理，交易自由，资金标的充分，市场资讯透明，无涨跌幅限制。外国人投资美股可免资本利得税，网路下单方便安全，即时交易能与美同步，有SIPC会员保险和券商额外保险，投资人额外有保障。投资各国股市，何不直接投资美股？美国股市与台湾、香港股市的比较如下：

1、开户手续
投资美股，开户时只需开立证券户即可，不需再开银行帐户及集保户，外国人需另外填写W-8BEN税表，即可进行美股投资；台湾方面则需投资人需亲身前往开立证券及银行户头，核对资料无误才可；至於香港股市的投资人，必须需亲身前往证券公司办理开立证券户手续，可以办理独立股份户口来指定香港结算，直接把结单寄发给投资人。

2、交易时间段
美股、台股、港股每周皆营业五天，每逢国定假日休市，交易时段各有不同。美国股市的每个交易日在美东时间9:30 am开盘交易，4:00 pm结束；台湾股市每个交易日自9:00 am开始，至1:30pm结束；香港股市每个交易日在10:00am开盘交易，中午12:30am收市休息；2:30pm再次开盘，交易直到4:00pm结束，此外，指数期货的交易时段要比股票市场多出30分钟，具体的时间为9:45 am开盘，4:15 pm结束。

3、个股涨跌幅限制
美国股市与香港股市都没有个股涨跌幅限制，无论是新上市股票还是已上市股票，每天的个股涨跌幅都不受限制，利润与风险都有可能被无限放大。在台湾股市则有涨跌幅7%的停牌制度。

4、交易费用
在美国投资股票，交易费用依照各家券商有所不同，以史考特证劵为例，其网路交易每笔$7，不限股数与交易金额；投资台股，交易费用为交易金额的0.1425%；香港股市的交易费用也按每家劵商收费不同，约在交易金额的0.25-0.5%之间。

5、交易单位
美国股票没有一张或一手的概念，也没有零股交易不易的现象，美股的交易单位以每股计算，即使是一股也能进行交易；在台湾，股票则以「张」为单位，一张1000股；港股交易单位称为「一手」，每一手的数量不一样，各公司发行的单位有所不同。大致上有400股，500股，1000股， 2000股， 10000股/ 手 不等，使购买不同股票的入场费差别极大。

6、交割时间
美国股票交割时间为T+3制；台湾为3天；港股通常采取T+0的交易方式，股民当天买入的股份可以当天卖出，能够立即止损，也能提高市场的交易量，不过部分券商须等到 T+2日後才可卖出。

7、当冲交易
按照美国股市的规定，一般融资融劵帐户在五个工作日内交易不能超过三次，但资产在$25,000美元以上，则可无限制当冲；台湾方面先买再卖没有限制，先卖再买投资者必须开立一个信用帐户；港股方面先买再卖有限制，先卖再买更被禁止，此行为触犯证券条例。

8、融资融券交易
投资人在美国、台湾、香港股市都可进行融资融券交易。融资是指客户可以自由证券做抵押、通过证券公司借入资金购买股票或申购新股。融券也称卖空，卖空是指投资者预测股票价格将会下跌，於是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出；待股价下跌到某一价位时再买进股票，然後归还借入股票，并从中获取差额收益。

操作美股时，融资融券户在开户时就可一并申请，除了开户所需金额较大之外，并无其他特别条件。其融券及融资的金额上限视各券商的规定而定，比如不能超过其户头内的现金金额再加上户头内股票市值的一半。

9、融资利息
融资利息方面，美股与港股皆是先扣现金部分，剩下融资金额乘以融资利率；台股的融资利息，则是融资融劵帐户中的融资金额乘以融资利率。

10、盘前盘後交易
美国股市有盘前盘後交易，各家劵商提供时段不同，美股允许两者的原因在於股票的价值永远都在变动，比如公司通常在盘後或者盘前发布公司的年报或者季报，从而影响股价，有些投资者会在获得了这些信息後立刻下单；台湾股市只提供盘後交易；港股则盘前只接受竞价盘及竞价限价盘,并无盘後交易。

11、除权买卖
除权买卖方面，美股、台股、港股在分割当天即可进行交易。

12、证券交易税与印花税
投资美股无须缴交证券交易税与印花税；台股虽也无印花税的规定，投资人却要在卖出时缴交易金额的0.3%作为证券交易税；而港股不仅有0.005%的证券交易税，每1,000港元或不足1,000港元成交金额，则买卖双方均须付1.25港元作为印花税。

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