除了发行军票以外，日军还扶植傀儡政权发行货币，来掠夺占领区的资源。在全面入侵中国后，日军在日占区扶植了不少傀儡政府，先后发行过七种货币。它们分别是：
1、伪满洲国货币：由伪满洲央银行发行。
2、冀东防共自治政府货币：由伪冀东银行发行
3、蒙疆联合自治政府货币：由伪蒙疆银行发行
4、伪民国临时政府货币：由伪联合准备银行发行
5、伪厦门特别市政府货币：由厦门劝业银行发行
6、伪民国维新政府货币：由伪华兴商业银行发行
7、汪伪民国政府货币：由伪储备银行发行（即大名鼎鼎的中储劵）
一、伪满洲国货币
1931年9月19日，日军占领东三省官银总号大金库，日军还在沈阳城内进行了大肆洗劫，中国银行的4000万两白银被掠劫。在东三省官银号旧址门口的两尊石狮子下，有一块石碑记录了日军对东三省官银号的扼杀过程：
“1931年‘九一八’事变次日，东三省官银号被日军占领，库内存有的66万斤黄金和200万元银元被日军劫走。东三省官银号被迫于1932年停业，共经营26年。 ”
无论如何，这个数字也是过于夸张了。东北张氏父子再能搜刮，也不可能积攒到330000公斤，也就是330吨黄金的程度。小编百般寻找，在沈阳市文史研究馆编写的《沈阳历史大事本末》一书中，找到了相对靠谱的记录：
该书记载，当年日本人从东三省官银号掠走的黄金，准确数字是为16万两。
而当时有关媒体还有16万斤的说法，可以说在口口相传过程中，从16万两到16万斤再到33万公斤，相差很大越传越邪乎。总之，日本人当时在东北抢去了很多钱，这是事实。
其后伪“满洲国” 于1932年3月1日宣布成立，首都长春，清朝末代皇帝溥仪任“执政”，年号为“大同”。1934年3月，改称为“满洲帝国”，改元“康德”。在伪满存续的近十四年中，共发行有改造券、甲号券、乙号券、丙号券、丙改券、丁号券等纸币6套，25种货币，发行总额136亿元。
满洲国圆发行之初和中国的银元一样，都是采用银本位制，每元相当于23.91克的纯银。后来由于20世纪30年代国际银价的不断大幅波动，满洲国圆在1935年脱离了银本位而与日元等值，等于是采用了和日元一样的金本位制。另外当时在东北，满铁附属地和关东州也使用朝鲜银行发行的朝鲜银行券。当年日元的币值是：
1923年9.1关东大地震，当时1美元=2.63日元
1928年，1美元=2.3日元
1931年英国取消金本位，日本在12月17日取消
1932年6月，1美元=3.33日元
1932年底，1美元=5日元
1934年，1美元=3.45日元(100円=29美元）
1941年，1美元=4.2日元(昭和16年)
战后1945年9月，1美元=15日元。
1947年3月，1美元=50日元。
1948年7月，1美元=270日元
1949年，1美元=360日元，开始固定汇率制度。
二、各早期傀儡政权的货币
1.冀东防共自治政府货币
日本侵吞东北后，开始策动华北五省实行“自治”，意图再次分裂蚕食华北。作为死心塌地的汉奸，殷汝耕首当其冲，于1935年11月25日，在通县宣布独立并通电全国，发表《自治宣言》，
宣称：“自本日起，脱离中央宣布自治，举联省之先声，以谋东洋之和平。”
该伪政权于1936年11月成立了伪冀东银行，总行设于天津，资本定为500万元。次年，伪冀东银行就部分合并到了伪蒙疆银行里，其货币发行只持续了1937年这一年，1938年伪冀东政府和伪中华民国临时政府合并，货币发行划到了伪中国联合准备银行，所以其发行的货币只有一个年份－1937年（民国26年），发行额为830余万元。
2.伪蒙疆联合自治政府货币
1939年，日军强令察南、晋北、蒙古自治政府这三个伪政权合并，成立了驻张家口的蒙疆联合自治政府，首都迁至张家口，改中华民国年号为成吉思汗纪元，和伪满洲国遥相呼应。此政权实行蒙古民族主义，但实际上就是日本人统治中国的傀儡工具。
伪蒙疆联合自治政府在1937年的张家口市设立了伪蒙疆银行，吸收了另外一个伪银行冀东银行后，又吞并（明抢）了44家私人钱庄、银号，开始代理伪蒙疆国库、发行钞票。其存在期间大约发行了42亿多元的伪货币，为日本殖民统治服务。后来日本还强迫伪蒙疆银行购买日本国债1亿元，把该地区的硬通货币和黄金洗劫一空。
3.伪民国临时政府货币
1937年"七·七"事变之后，日本侵略军侵占了华北，并扶植汉奸王克敏在北平组织成立了"中华民国临时政府"。为了达到以战养战、以华治华的战略目的，日本侵略军筹备了中国联合准备银行。1938年2月11日，由中华民国临时政府在北京创办了中国联合准备银行，总行设在北平，并发行了货币。
4.伪厦门特别市政府货币
1938年5月10日，日本侵略军登陆厦门。中国军队第四路军157师英勇抵抗了3天后，厦门还是沦陷了。从此一直到抗战胜利，日本侵略者开始了对厦门长达7年的殖民统治。日本侵略者占领厦门后，于1939年成立伪厦门特别市政府，由日本兴亚院控制，下辖鼓浪屿、金门、浯屿3个特别公署。
1940年，由日本兴亚院授意，伪厦门特别市政府成立厦门劝业银行，设在大汉路（今中山路）365号，并开始发行伪币。当时厦门劝业银行居然先后发行了约109亿元伪币，这一个市涌入上百亿钞票，毫无疑问对经济的破坏是毁灭性的。这直接导致了厦门通货膨胀严重，物价呈上百倍的增长，大量掠夺了人民的财富。
五、南京傀儡政府的货币
伪南京政府发行的钞票有两个阶段：
1.伪民国维新政府时期的货币
中华民国维新政府，为日本于抗日战争期间扶持成立的傀儡政权，是汪伪政权的前身，由梁鸿志等人于1938年3月28日成立于南京。
1939年5月维新政府开办华兴商业银行，该行名义上是商业银行，实际上享有发行货币及代理伪维新政府“国库”与“公债”事务等特权，发行”华兴商业银行券“，作为流通货币与法币等价流通。维新政府规定所有的税都用华兴券交纳，在买卖、债券及债务转移中不得拒绝华兴券，并在上海海关强制使用华兴券，攻击国民政府和国外商人的出口垄断，处罚拒绝使用华兴券者。
2.汪伪民国政府货币
当时各种伪货币之中，最有名的是“中储券”。所谓的中储券，是抗日战争时期汪精卫政权（汪伪政权）中央储备银行发行的纸币。“中央储备银行兑换券”的简称。亦称“储银券”、“储备券”。1941年1月6日中央储备银行在南京成立，同日发行储备券，与南京国民政府发行的法币同时行用。
中储劵发行不久以后，就开始逐步以不同比价收兑法币。当时规定的兑换比率，是1:2，也就是一元中储劵，兑换两元法币。到1942年5月31日，政府下令禁止法币流通。有个值得注意的地方就是，汪伪拿着自己印刷的中储劵兑换法币以后，又拿着这些兑付回来不能流通的法币，去到国统区购买了大量物资，不断从国统区吸血。
至1945年8月日本投降时止，中储劵发行总额达43 408亿元。主要流通于华中、华东、华南等汪伪统治地区。1945年11月1日起，南京国民政府按1∶200的比价以法币收兑中储券。实际上，这是一种疯狂抢夺沦陷区人民的行为。不少沦陷区家庭因此破产。
六、国统区和沦陷区的货币全部大幅度贬值
国统区的法币不断增发，加上日军在沦陷区大量使用军票和滥发伪币，直接导致了当时所有货币都大幅度贬值。在当时的记载中，沦陷区历年金美钞对纸币的比数列表如下：（按：这里所谓一元，起初是指老法币，后来是敌伪时期储备票，再后来是金元券银元券等。）
一九三六年，美金一元，等于银元三元三角
一九三八年五月，美金一元，等于四千一百五十八元。（按：这是初见的纪录。货币对外贬值1260倍）
一九三八年十二月，美金一元，等于六千一百六十元。（按：这是七个月加了半倍。）
一九三九年十二月，美金一元，等于一万三千二百七十五元。（按：币值大崩溃了。）
一九四○年八月，美金一元，等于一万七千七百二十五元。（按：币值还是涨。）
一九四○年九月，美金一元，等于十八元七角八分。（按：币制已改，换成了中储劵。）
一九四二年十二月，美金一元，等于二十二元六角。（按：表示这年尚稳定。）
一九四四年八月，美金一元，等于七百八十六元。（按：说明中储劵币值大泻35倍。）
一九四五年十二月，美金一元，等于十二万一千余元。（按：抗战胜利法币回来了，币值狂跌154倍，泻得不像样子。）
一九四六年一月，美金一元，等于一千五百四十九元。（按：表示币制名目又改。）
一九四六年十二月，美金一元，等于六千七百六十五元。（按：表示币值又大泻。）
一九四七年十二月，美金一元，等于十四万九千余元。（按：表示金圆券又是大跌。）
一九四八年八月，美金一元，等于一千一百○八万元。（按：这表示币制在战事终了时数字。）
当年据《银元时代的生活》记载，物价飞涨的程度让人触目惊心：
一种就是最不值钱的油炸桧（即油条），每一条要卖到二千元，后来涨到五千元，再后来涨到一万元。还有一样东西，就是买一盒火柴，要一万元，什么纸币我已记不清楚，我却算了一算，究竟一根火柴要值到多少钱，拿凤凰牌（最有名的一种）来说，我叫学生细细点一下，一盒火柴大致七十根，用一万元计算，就是一根要值到一百三十三元。大家看到了这一段，可能认为是神话，但是事实确是事实，是无可否认的。
总之，当时无论是在国统区还是沦陷区，普通老百姓拿到钱的唯一办法，就是赶紧把它买成东西。
不然过了几天，手里的纸币那就会跌的不成样子了。家家户户都是“屯屯族”，时时刻刻担心财产变成废纸，就是当年平民百姓的真实生活。
