"地皮增值抵消房子折旧" 的假设不当。

折旧只是帐面的。百年以上的房，都折过N 次了，市价依然高于当年市价的N 倍。房地产的市价从来不是=买入价-折旧。反尔大多情况是市价高于买入价。

我买的房，年回报都在15%以上，减去5%的成本和4%的利息，应有6%以上的回报。