AMD 新的变数 ， 竞争无处不在。 要看后面怎么走。
AMD股票于2025年8月13日收盘价为184.42美元，上涨5.41%，而同期NVDA下跌0.83%（收盘181.59美元）、AVGO下跌1.20%（收盘309.09美元）、TSM下跌1.17%（收盘241.44美元）。
AMD独自上涨的主要原因是市场对公司AI业务前景的乐观情绪升温，特别是受Fubon证券报告影响，该报告指出AMD和AVGO将是TSM CoWoS（芯片封装技术）的最快增长客户，这强化了AMD在AI基础设施领域的竞争力。此外，美国政府批准AMD向中国出口AI芯片（需支付15%收入作为条件），重新打开了关键市场，尽管这对短期利润有轻微负面影响，但被视为净积极因素，因为它避免了潜在的零出口风险。AMD还宣布与Arteris合作开发下一代AI chiplet设计，进一步提升了其在高性能AI应用中的定位。公司上调MI350芯片价格至2.5万美元，以挑战NVDA的Blackwell，并促使分析师上调2025年AI营收预测至151亿美元。
相比之下，NVDA、AVGO和TSM的下跌可能源于更广泛的半导体行业担忧，包括中美贸易紧张持续（如类似15%支付协议对NVDA的潜在影响、中国媒体称NVDA H20芯片“不安全”）、估值过高压力，以及整体市场对AI增长放缓的疑虑。NVDA的增长已从高峰放缓（预计FY27仅26% YoY），而AMD的营收增长正加速至32% YoY，这突显了AMD在AI推理阶段的潜在优势（相对于NVDA在训练阶段的主导）。AVGO虽被提及为CoWoS增长客户，但投资者可能更关注其多元化业务中的短期波动；TSM作为这些公司的制造伙伴，其营收高度依赖AI芯片需求（56%来自HPC），但地缘政治风险（如台湾因素）加剧了抛售。
总体而言，AMD的上涨反映了其被视为低估的AI受益者（潜在44%低估，EV仅为NVDA的1/16，但增长潜力巨大），而其他公司面临更高估值和政策不确定性。AMD的chiplet架构和边缘AI（如FPGA）被视为长期竞争优势，尤其在数据中心和消费端需求无限的背景下。
