这个问题我也已经考虑了一阵子了。

特别是在房产投资有了一定的规模后，考虑到房产的低流动性和其风险不够分散的局限性，和过去几十年股指定投的高确定性，不由得会想到通过股指定投来平衡流动性和风险分摊的可行性。

选择投资什么，我首先会考虑的是投资的确定性，或者说，在我的能力圈里，我能确定这个投资大概率是可行的，能赚钱的。我在的大都市圈，租房市场供不应求，人口和经济发展长期稳定，房产投资赔钱的可能性不大。而SPY股指定投，就是投资美国的国运，长期来说，也不会错。从收益率来说，由于杠杆效应，房产的收益远远超过股指定投，所以，房产会继续是我的投资重点。股指定投，我也会继续从流动性的角度少量定投。

至于您所担心的坏运气，在晚年的时候正好赶上差的市场，房市或者股市大跌，我们该怎么办？其实，我觉得您是之所以有这样的担心，是因为您对投资的认知还停留在资产的价格上，而不是资产的内在价值。

市场的波动影响资产的价格，但不是资产的价值。对房市来说，其价值体现在房租上（现在和将来的房租）。对股市来说，其价值是企业未来的现金流。房租主要是有租房市场的供需关系来决定的，和房价没有直接的关系。好的公司的现金流也是主要由其产品的供需关系决定，于股价没有直接的关系。作为稳健的投资者，更多的是关心现金流，不是市场价格。

我的投资目标是在晚年时靠现金流的收益继续投资和生活，而不是通过资产的买卖。这样，我们不必有对市场波动的担心。而且，我认为，在任何时候，我们都要保有20%的现金仓位，这样，在市场处于低谷的时候，我们会高兴，而不是担心，因为这时我们可以用低的价格买到打折的好的资产。

以上就是我个人的理解，很可能是不成熟的，希望没有误导您。

所有跟帖： 

• 你说的有道理，但是你说的是还有20%的钱低点继续投资，而我说的是已经退休不再投资了而是卖房子卖股票。。。。 -ZeroSumGame- ♂ (99 bytes) () 12/03/2023 postreply 14:50:55