更严格讲。。。

一级市场，new issue treasury notes/bonds，票息率（coupon rate）略低于收益率（yield)，差别很小

一级市场，reopen treasury notes/bonds，收益率可能高于或低于票息率。二级市场也是这样。利率上升阶段新的收益率高于老的票息率，利率下降阶段反过来。