Competitive bidder 交上自己的 bid yield,从低到高排队(yield 低价钱高)。Treasury 钱筹够了时的那个 yield,就是 high yield。有了 high yield 再算 coupon rate (财政部称它 interest rate)。Coupon rate 按规定只能是 0.125% 的整倍数 (0, 0.125, 0.250, 。。。),而最接近但不高于 high yield 的就作为 coupon rate。有了 coupon rate 就有了 cash flow,然后可以用 (high) yield 算出 acution price。
因为 coupon rate <= yield,price <= 100,这样不会出现你计划买10万面值 T-note or bond,结果要从你银行取走多于 10万刀的尴尬情况。