日本在美国的背后捅了一刀

日本人这一刀是捅在美国国债发行已经困难的情况下，其影响力不亚于当年的珍珠港事件。

怎么回事呢？

因为在7月28日的货币政策会议上日本央行宣布：央行每个工作日将以1%的收益率继续购买10年期国债，而不是之前的0.5%，这意味着，日本央行现在可以容忍10年期国债收益率升至1.0%。

不要小看这个1%，这引发了市场对其货币政策回归正常化的预期。其结果是大量的资金撤出美国国债市场，开始回流日本。因为资本市场上交易的就是预期。

日本过去长期维持负利率的货币政策，这导致了日元与美元之间产生了巨大的利息差。日本有一个家庭主妇，发现其中的机会，于是从日本银行借入几乎没有利息的日元然后投入美国的国债市场赚取利差，每年的收益最好的时候能达到20%，小日子过得安安稳稳，于是写了一本书来介绍她不劳而获的成功经验。这本书后来成为了日本的畅销书，并且带动了日本一大批企业和日本的中产阶级学习她的方式进行投资，在日本银行借出日元，换成美元投入到美国国债市场。这些行为直接又产生了一个影响，因为需要把日元兑换成美元去买美国债，导致日元兑美元一路下跌，因此当日本人买入的美国国债到期后换成日元时，在汇率上又可以大赚一笔。这种日元对美元的套利交易一直持续了多年，凡是进行了上述交易的日本人都在利差和汇差上赢了两次，赢麻了。

但是，从去年底开始，风向发生了变化，日本将原来的10年期国债的波动区间从0.25%升到了0.5%，仅仅因为这0.25%的变化，市场就开始担心日本央行长期维持的负利率政策要结束了。而市场交易的就是交易预期嘛，因此很多人为了对抗日元加息的风险，只能做一些对冲交易，其结果是以前躺着就能赚的钱不仅需要跑着赚，甚至还有亏本的风险。因此今年开始，已经有大量在美国国债市场上的资金开始回流日本，这导致美元兑日元出现了下跌的趋势。据估算，这个资金总量大概有3.6万亿美元。

这一切还是在日本央行仅仅给了点暗示，没有正式宣布加息的前提下发生的，如果宣布加息，美元兑日元会暴跌。

这里我需要强调一下，在美元还有加息预期的前提下，美元出现下跌的趋势，这个下跌是不可逆的。这是美元作为最重要的国际储备货币已经失去信用的标志。

有人可能要问，日本不是美国的铁杆盟友吗？为什么要这么做？

原因也很简单，日本如果不这样做，日本的经济就要完了。日本的通胀已经达到3.3%，而且从长期的贸易顺差国变成了贸易逆差国。进口比出口多，日元继续贬值下去会加剧通胀，所以日本央行实际上是在自救，但是又不敢直接加息，于是做出了以上小心翼翼地试探。

但即便是试探一下，美国人也受不了啊。美国提高了债务上限之后发行的国债几乎没人买，所以耶伦才要访华想让中国站出来买一点做个表率，但看起来咱没搭理她。这个要命的时候日本来这一手，跟在美国的背后捅了一刀没有区别，就是落井下石，趁你病要你命的背叛行为。

所以希望美国政客加以重视，好好修理修理日本。