回顾与展望-Investment-Weekly-2009-02-21

回顾与展望-Investment-Weekly-2009-02-21

 

上周末我对这周的股市作了一个预测。不幸的是，缪之毫厘，失之千里。我的预测是基于两个重要的条件，

1． O8政府的言论会转向乐观。

结果：其言论继续悲观。连Clinton都看不下去了。

2． Gaithner 的方案细节会按时公布，当然，不可能大规模的银行国有化。

结果：又一次推迟。结果间接的加剧了华尔街的银行国有化的猜测。Financial sector 拉跨了整个指数。

 

我在上周五cover了全部的short position 并买进了BIDU long option, FAS, SSO. 虽然只是三分之一仓，也亏掉了今年全部的盈利。唯一的亮点是BIDU long option 赚了30%。

 

O8政府正在进一步失去大众的信心。我对Obama的house package尤其失望。从目前看到的有限的细节，这个方案要么作用不大，要么帮了不该帮的人（moral hazard）. 如果有很多前提条件，那么可能不会有多少家庭能得到帮助。据统计，已经有55%的有foreclosure危险的家庭已经与银行协商并大幅降低了利息。再除去那些作假和根本不应该得到放贷的，剩下的符合条件的还有多少？如果对这些人也一视同仁，那公平与正义何在？实际上如果用同样的钱去帮助整个贷款市场，暂时的SUBSIDIZE 风险，压低利率。大量的有能力的家庭会re-finance, 也刺激有能力first time buyer 进入市场。资本流动起来，效果可能会更好。 

 

大规模的银行国有化是不可能的。这是违背资本主义原则的。如果Gaithner这样做，会引发太多的问题。希望我没有猜错。

 

短期我任然相信，市场会有一个由financial sector 带动的反弹 。所以我在这一周继续补进了FAS，分别在 4。7 和4。1 的价位。一旦下周反弹至6 以上，立即跑人。如果FAS反弹至8 以上，改买 FAZ。

 

中期，继续悲观。如果GLD 回调至90 左右，继续买进。市场也可能在一到两个月之内见底。如果见底，就要开始准备inflation protection 了！