财经观察之242 --- 影响美元走势的8大基本面因素

  

来源：每日经济新闻 汇策投资

    美元在经历了近年来一系列下跌和反弹的波动后，目前又进入一个比较微妙的时
期。在美元方向不明朗的时候，投资者要准确把握投资机会是比较困难的。因此，我
们非常有必要分析一下影响美元走势的一些基本面因素。

　　美国联邦储备银行，即美联储，它是指引美元政策取向的最核心机构。联邦公开
市场委员会主要负责制订货币政策，包括每年制订８次的关键利率调整公告，它的１
２名委员由政府官员、纽约和地方联邦储备银行总裁组成。

　　美国财政部，该部门负责发行美国政府债券，制订财政预算。美国财政部对该国
货币政策没有发言权，但其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

　　联邦基金利率，它是美国最重要的利率指标，也是储蓄机构间的隔夜贷款利率。
当美联储希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布调整利率，从而引起股票、
债券和货币市场较大的波动。另外，联邦基金利率期货合约的价格直接反映了市场对
该利率的期望值。

　　贴现率，它是美联储向商业银行发放贷款的利率。尽管这是一个象征性的利率指
标，但其变化有时也会表达出强烈的政策信号。贴现率一般小于联邦基金利率。

　　３０年期国库券，又称长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。
因通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。如今，
随着美国财政部＂借新债，还旧债＂计划的实施，３０年期国库券作为一个基准的地
位开始逐渐让位于１０年期国库券。

　　在经济周期的不同阶段，一些经济指标对美元有不同的影响，如劳动力报告、消
费者价格指数、国内生产总值、国际贸易水平、工业生产指标等。当通货膨胀对经济
不构成威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持。当通货膨胀对经济的威胁比
较明显时，强经济指标则会打压美元汇率。另外，新兴市场的金融或政治动荡，也会
推高美元资产价格，此时美元资产作为一种避险工具，会间接地推高美元汇率。

　　欧洲美元，它是指存放于美国以外银行中的美元存款，其利差可以作为一个对评
估外汇利率很有价值的基准。比如，欧洲美元和欧洲日元存款利率间的正差越大，则
美元兑日元的汇价越有可能获得支撑。

　　美国股市，其中最主要的３种股票指数为：道琼斯工业指数、标普５００指数和
纳斯达克指数。而道琼斯工业指数对美元汇率的影响最大，且表现出关联度很高的正
相关性