如果像你所说，那么美联储把fed fund rate降到零就可以了，但事实证明这并不够，美联储还得买进大量的bond，

所以才称为 QE。当时的问题不在短期利率，而在 asset prices。当时只靠降低短期利率并无法增加 employment，因为各种 assets 从股票到房子的价格都 deflated，而在 asset deflation 的环境下 businesses 没有 incentive 增加投资多雇用员工（增加投资就是增加 assets，assets 价 deflated 了有什么 incentive 来增加 assets ？）所以美联储的QE，就是 massive bond buying programs，能够产生作用是从 asset side 着手的。借着 massive bond purchases pushing up the bond prices, 终于 pushed up the stock prices (and the business asset prices) 使得 businesses 重新有了 investing and hiring 的 incentive。这才把 employment 弄上去的。

Savers 在银行的存款和 investors 的 bond holdings 其实是很不一样的。二者其实不能混为一谈。Fed fund rate 降到零对 savers 的存款有影响，但对 bond holders 没有影响因为很长的maturity之内的票面利率是固定的。如果 bond yield 降低，则 bond 的市价升高，这是 savers 的银行存款所没有的。