关于1年前买的 I-Bond 要不要取出问题的计算

我用下面网友 Jonjon 去年4月底（假定是2022年4月29日发行）的 I-Bond 为例来说明

先看 Treasury Direct 历史数据：https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/i-bonds/i-bonds-interest-rates/

2022年4月29日发行日是在2021年5月1日至2022年4月30日之间，Fixed Rate 用2021年5月1日定的 0.00%，发行后不再改变

Inflation rate 是前面6个月 CPI-U NSA 的增长率，比如2023年5月1日的1.69%就是从2022年9月到2023年3月的通胀率（数据有延迟，3月底的通胀指数4月中旬才能看到，5月1日开始用）

我们考虑的 I-Bond，2022年4月29日发行，在2022年4月29日到2022年10月29日这6个月，inflation rate 用2021年11月1日的 3.56%

(annualized) composit rate = [(1+fixed rate/2) * （1+ inflation rate) -1] * 2 = 7.12%

在2022年10月29日到2023年4月29日这6个月，inflation rate 用2022年5月1日的 4.81%

(annualized) composit rate = [(1+fixed rate/2) * （1+ inflation rate) -1] * 2 = 9.62%

到了2023年4月29日满1年，不扣除3个月利率的现值是：

10,000 * (1+7.12%/2)*(1+9.62%/2) = 10,854

但按规定 1-5年内取出要扣除最后3个月利息。我不知道具体每天怎么算，但毛估估就是1/4年：

10,000 * (1+7.12%/2)*(1+9.62%/4) = 10,605

从2023年4月29日到2023年7月29日，前面三个月的利息每天都还给你了，但当前的利息又扣掉了，所以现值是按前三个月的年利率9.62%在增长【9.62%是以本金10,000*(1+7.12%/2)=10,356单利计算，不是从10,605计算，所以算下来应该低于9.62%，大概是年化9.39%左右】。

同样原理，从2023年7月29日到2024年1月29日，现值会以年利率 2×3.24%=6.48% 增长，这个今天看来几乎也很好。可以到时再与T-bill 比较下

同样原理，从2024年1月29日到2024年7月29日，现值会以年利率2 ×1.69%=3.38% 增长，这个今天看来不太好。可以到时再与T-bill 比较下

-------------------------------------------------------

加几句。I-Bond 长期看是 inflation-linked accrual bond with putable option （以后有空解释一下 putable），长期来说应该与TIPS比才相称。与名义（norminal）债券比有点像苹果与橘子比，但由于I-Bond的特殊性，短期内利率是已知的，一年后又随时以现值取出，所以也可以与 (norminal) T-bill 比。

所有跟帖： 

• 谢谢详细的解释 -七月徐风- ♀ (157 bytes) () 05/05/2023 postreply 09:46:26

• 差不多吧，到时什么灾难发生，利率降到0，你就继续持有挣3%+利息 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 13:12:55

• 我看错人了，以为你是Jonjon，下面neiman07说的对，2023年10月就要考虑取出来 -slow_quick- ♂ (45 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:28:20

• 应该是2023年10月份。你再算算。 -neiman07- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 14:44:57

• 一共hold 21个月，扣掉最后三个月(刚好是最低利率) -neiman07- ♂ (51 bytes) () 05/05/2023 postreply 14:54:37

• 21个月到2024年1月 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:05:58

• 2022年一月买的，21个月是2023年10月。我算得不对？ -neiman07- ♂ (45 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:13:30

• 啊，两个不同的网友，1个去年4月买的，1个去年1月买的，我搞混了 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:16:53

• 你算得对，去年1月买的，2023年10月以后只赚3%多一点利率，大概要出来了 -slow_quick- ♂ (62 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:25:59

• 多谢澄清!年龄大了常常对我自己的判断充满怀疑:^) -neiman07- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 17:14:53

• 谢谢详细解答，我清楚了！ -七月徐风- ♀ (0 bytes) () 05/06/2023 postreply 05:53:34

• 只要你认为债券利率到底了，再hold3个月卖出。何时到底天知道。 -上海大男人- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 10:02:06

• 在文革物资短缺的情况下，只要有人排队，大家不问青红皂白地排了再说？现在50年过去了，买通涨债券也是，我们买了再说？ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 10:45:39

• 我表达能力不够，请经常在华语报纸上发表文章的总结。能提及本人就更感激不尽了 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 05/05/2023 postreply 15:32:14

• 去年4月27日issued买1万,现在10684， 没有10854，还是 很糊涂搞不清如何算。 -mimi56- ♀ (0 bytes) () 05/06/2023 postreply 09:36:30