(1) 所有主要指数均已正式退出熊市并开始新的牛市。也就是我最近提出的 baby bull market.
(2) baby bull 在成长。
股市最初上涨范围很窄,局限在几个大牌科技公司。六月以来范围扩大,小型股和中型股指数的大幅上涨进一步凸显了这一点。他们在过去几周飙升,表明反弹的范围不再局限于少数大牌,而是看涨情绪正在扩大到包括所有股票。所以说 baby bull 在成长
(3) 通胀高峰已经过去
上周好于预期的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)证实了通胀正在下降。
尽管通胀还是太高,但它肯定在放缓。随着通胀下降,美联储在最近的 FOMC 会议上暂停加息,看起来我们可能只需要再加息 1 或 2 次,市场一直在上涨,因为预期本次加息周期即将结束或已结束。
此外,尽管美联储表示他们预计今年不会降息,但他们预计 2024 年降息 -1%,2025 年再降息 -1%。
所有这些都对牛军有利。
(4) 前景是增长
2022 年的经济衰退已经过去。
尽管一些人继续猜测我们可能会在 2023 年末看到经济衰退,但目前市场似乎并不这么认为。
因为此前预测为 1.1% 的第一季度 GDP 在最新报告中刚刚上调至 1.3%。
亚特兰大联邦储备银行通过他们的 GDP Now 预测,估计第二季度 GDP 甚至更高,达到 1.8%。
当经济正在扩张时,很难证明经济衰退(定义为连续两个季度 GDP 为负)。
当然即使我们确实看到今年晚些时候增长放缓,重要的是要注意增长放缓仍然是增长而不是经济衰退。
此外,世界银行上周发布了一份报告,他们将全球增长率从 1.7% 提高到 2.1%。
还有,经济合作与发展组织(OECD)也发表报告,预计今年全球经济增长率为2.7%,并表示全球经济出现好转迹象。
因此,2.1% 或 2.7% 的增长率很可能会再次向上修正。
再来看看美国,同样值得注意的是,个人收入徘徊在历史高位附近。重要的一点是,我们 70% 的 GDP 是由消费者支出驱动的。
由于就业市场仍然如此紧张,这继续支撑着经济。
这些都不符合经济衰退的情况,也是我看好增长前景的原因。
(5) 股票被低估
尽管标普的市盈率已从去年的低点回升,但仍远低于 2021 年的峰值,且低于五年平均水平。
这使得股票很便宜。与此同时,盈利前景是稳定的。
过去的这个财报季不仅好于预期,而且公司为未来几个季度提供了足够令人放心的 Guidance,许多公司上调了他们的前景。
虽然很少有人预测销售和收益会飙升,但有很多股票和行业预测会出现强劲增长。
(6) 统计趋势站在牛军一边
对市场有利的还有统计趋势。今年看起来特别有利牛军。
第一,4 年总统任期显示第 3 年(即 2023 年)是所有 4 年中最好的一年。从历史上看,看到这个周期对投资者有多么有利,真是令人惊讶。
自 1950 年以来,股票在中期选举后的那一年一直上涨,平均 12 个月回报率为 18.6%。
因此,我们实际上仍处于市场最看涨时期之一的上半年。
第二, 在过去的 60 年里,如果标准普尔的熊市下跌 -25% 或更多(标准普尔去年在牛市高点收盘价和熊市低点收盘价之间下跌 -25.4%),股票会上涨一年后平均为 38%(这些统计数据包括 9 个熊市,其中 8 个股市第二年会上涨)。
我们牛军有充分的理由相信今年会再次看到类似的情况。
总之,2023 年将成为历史性的大牛市,让我们拭目以待!!!