大家一般说的是10 year T bond。这是以auction的形式销售。买家越多,买的越多,auction的价格就越高。auction的价格一高,yield自然下跌。相反,买家越少,买的越少,auction的价格就越低,yield随之上涨。在从2008以后,Fed的Quantitative easing (QE)包括购买government bonds,这样就把10 year notes的利率压低。1-2年前,Fed宣布要shrink balance sheet,少了Fed的QE,10 year notes的auction价格下跌,yield也就相应上涨。