为什么这个看似非常遥远的10年期美国国债收益率那么重要呢

 

为什么这个看似非常遥远的10年期美国国债收益率对于全球经济的信号那么重要呢？

首先
，
大家要明白
，
10年期美国国债收利率基本上可以看作美国金融市场实际融资成本的基准线
。
也就是说
，
你要想现在在美国市场上搞到钱
，
最低的利率也要与10年期美国国债收益率等值
。
它涨到2.98%
，
你的最低融资成本起码是2.98%
。

这对于一个财政严重赤字
、
老百姓杠杆率高到无以复加
、
整个国家的国债规模已经达到21万亿美元的国家来说
，
这可绝对不是什么好事情
。

以美国金融市场的特点
，
10年期国债收益率对于美国的各类抵押利率具有决定性的影响
。
你要玩金融衍生品
，
你要买房子装酷
、
买靓车带靓妹兜风
，
你就常常需要进入抵押贷款市场
。
而抵押贷款
，
不管你抵押什么
，
其放款利息是绝对不可能低于10年期国债收益率的；否则
，
人家直接买国债算了
，
还图个安稳
、
省心呢
。
毕竟
，
美国国债由美国政府做担保
，
属于全世界安全系数最高的
。

问题来了
，
一旦10年期美国国债收益率上升
，
那一定会让美国的抵押利率上升
。
而一旦美国的抵押利率上升
，
那美国的整体金融环境资金面就会非常紧张
。
原因无它
，
美国金融市场发达到今天的程度
，
就是靠这些各种抵押手法
，
发明了大量的衍生品
。

2008年的次贷危机其背后的产品逻辑
，
说白了也是由于抵押利率上升
，
使得普通人月供还不上
，
以及金融机构的衍生产品融资成本急速陡增
。

如今
，
看上去这场风暴又要来了 ~

一旦10年期美国国债突破3% ~ 3.05%
，
那后面大概率就是美国股市又要暴跌
。
由于融资成本高企
，
导致没有那么多新增资金
，
不跌才怪呢
。

而美股暴跌意味着
，
全球信贷的全面收紧
。
到时候
，
你也不用自己那么辛苦降杠杆了
，
人家老美帮助全世界完成降杠杆的千年大计
。

why？干嘛10年期美债收益率要暴力拉升？

这个嘛
，
其实就是全球经济周期的基本面决定的
，
人力无法逆转
，
连美联储其实也都无法掌控利率
，
一切源头是在于美国贸易逆差的不可持续性
。

所有跟帖： 

• 给不明白国债利率重要的做个科普 -cartlin106- ♂ (0 bytes) () 04/24/2018 postreply 08:12:53

• 关键的是，国债无风险利率暴涨后，股市要重新定价。2%国债，PE可以18，3%国债PE可能只能16 -hifriendshf- ♂ (0 bytes) () 04/24/2018 postreply 08:16:15