谈谈美国国债和利率。

来源: 2018-02-10 21:19:58 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (2266 bytes)
本文内容已被 [ uptrend ] 在 2018-02-11 10:18:00 编辑过。如有问题,请报告版主或论坛管理删除.

一般所谓资本包括两个部分:权益和债务。当一个国家的对外债权总额大于对外债务总额(也就是说,净头寸为正数时),我们称其为净债权国,反之称为净债务国。

有借债行为就有利息。对外债权要收利息,而对外债务要付利息。

如果债权和债务都以美元结算,那么利息都以美国的利率为准。所以当美国是净债权国时,利息收入会大于利息付出。如果利率极高,从国家层面来说,就是债权国对债务国的掠夺。

美国的折扣利率(discount rate)是由美联储定的,这个利率正联动着美国国债利率(treasuray rate)和借债利率(prime rate,贷款利率)。 在保罗沃克尔(Paul Volcker)担任美联储主席的8年间(1979年八月 – 1987年八月),美国两位数的prime rate持续了将近6年,(从1978年十月超过10%),最高点在1980年十二月,达到21.50%,直到到1985年五月结束。那么1985年发生了什么事呢,使得美国的prime rate开始跌落10%? 由于里根政府大量举债,1985年美国从净债权国变为世界上最大的净债务国,结束了自1914年以来长达70年作为净债权国的历史。

所以,1985年前的高利率从国家战略层面上来说,是美国作为净债权国,通过掠夺净债务国来获得财富,同一时期,被掠夺的主要是拉丁美洲国家。

2008年经济危机时,美国不但早已沦为净债务国,而且已经负债累累,所以美国不可能再采取高利率政策,否则就等同于自杀。相反地,美国走了超低利率政策。也就是说,尽量少付利息,同时大举借债并增发美元。加起来就是变相的赖账。

一直到了今天,美国对内对外总债务差不多20万亿美元(略微多于美国2017年的GDP总额)。尽管美国经济情况尚好,但政府早已经无法承担更多的利息支出了。所以,无论美联储说什么加息步伐,只可能减慢,无法加快。这也是为什么美联储主席被替换的原因:耶伦加息5次,还是太快了。

 

 

所有跟帖: 

一直就是这样,美联储知道债务危险逼近很想加息,但是就是不敢,直到实际利率暴涨,倒逼加息,但是形势恐怕就已经失控了。 -罗马军团- 给 罗马军团 发送悄悄话 罗马军团 的个人群组 (0 bytes) () 02/10/2018 postreply 21:32:15

谢谢Uptrend的分享 -quietplayer- 给 quietplayer 发送悄悄话 quietplayer 的博客首页 quietplayer 的个人群组 (0 bytes) () 02/11/2018 postreply 08:07:49

了不起。有這樣的高度,謝謝分享。 -BZ_AH- 给 BZ_AH 发送悄悄话 BZ_AH 的个人群组 (0 bytes) () 02/11/2018 postreply 10:28:47

有价值的贴 -海外投资A股- 给 海外投资A股 发送悄悄话 海外投资A股 的博客首页 海外投资A股 的个人群组 (0 bytes) () 02/11/2018 postreply 13:04:11

不好意思,您这就像把戏说乾隆当政史来讲,但是居然还有21个点赞,恭喜恭喜 -相当长久- 给 相当长久 发送悄悄话 相当长久 的博客首页 相当长久 的个人群组 (0 bytes) () 02/13/2018 postreply 19:28:52

加跟帖:

  • 笔名:      密码: 保持登录状态一个月,直到我退出登录。
  • 标题:
  • 内容(可选项): [所见即所得|预览模式] [HTML源代码] [如何上传图片] [怎样发视频] [如何贴音乐]
回到顶部