我在去年的一个帖子中谈 Non-farm payrolls report 时说,我们应该更关注劳动参与率这个数据而不是失业率。(当我们了解劳动参与率的定义后,虽然我们会发现这个数据也要比市场的真实情况好一些,但它总比失业率更靠谱些。)
美国的劳动参与率 自2000年以来一直下滑。尤其近几年,几乎没有反弹,步步新低,已到了七十年代的水平。
我们都知道,对一个经济数据我们不仅要看它的函数值同时必须还要看它的导数值(也就是趋势)。目前的劳动参与率在上个世纪七十年代的水平,这仅是就它的函数值而言。但是,七十年代的劳动参与率是步步新高,导数值为正,并且斜率很大。可是今天的劳动参与率是步步新低,并且斜率也很大。
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