UVXY 之六 如何才能做空UVXY及替代办法(SVXY)

先再谈一下入场点。第三步才是比较安全的入场点。

第一步：VIX大部分时候都是升水contango。等待。

第二步：VIX进入贴水backwardation。密切观察，入场点可以近在咫尺。进入贴水每年平均也就三次。

第三步：VIX从贴水回到升水。这是入场做空UVXY，或者做多SVXY。

 

以2015年7月8日到10日为例，8日9日在红线之下，是密切观察的时候，10日回到红线之上，是入场点。这个入场点基本保证不会在VIX高点做空，也就不会获得最大利润。但是判断VIX上升段是否会更高是很难的事情。就像星期五8月21日VIX已经很高了，该周VIX升幅是25年来之最，但是周一8月24日VIX升的更高。反倒是判断什么时候VIX回复更容易一些。所以这个入场点不会赚最多，但是比较保险。

 

这个图可以在vixcentral.com画，选Contango tab。

 

关于做空UVXY的办法

其实本质是做空VIX期货。

 

最保险的是做多SVXY。是VIX期货反向1倍ETF。没有做空UVXY赚的多，但是容易操作，IRA之类的不许做空买卖期权的账号也可买入。

 

SVXY也有futures ETF常见的损耗，但是期货的操作部分是导致(如果VIX价值不变)它的价值不断上升，升值超过损耗。从成立以来总的来说是价值增加的，但是跟UVXY一样没有经受2008年和1987年那么严峻的考验。至少现在看来长期会不停上涨，可以考虑长期持有，但是这种波动剧烈的ETF还是要定期眷顾一下。

 

其次是做空UVXY。UVXY是hard to borrow stocks，需要打电话给brokerage company。比如Schwab要求至少5万美元，还要有17%的年息。借到的shares could be called away。券商可以要你在没计划平仓的时候把shares归还。如果已跌，小赚而已，但如果是已涨要你还，就亏了。called away不是UVXY独有的，short position都有可能遇到。

 

再次是用options做synthetic short. 在同一strike price（找跟你入场最近的点位）同时buy puts和sell calls。一边拿钱，一边付钱，所以open position的时候是没有cost的。跟直接short stock比，根据我的观察和一次操作，如果作对了方向，synthetic short可能赚的略多，如果做错了方向赔得略多。如果用一年期的options，就避免了利润还没涨够的时候options先到期了。但是1年期options的成交量很小，脱手不快，是个要考虑的因素。如果options到期日太近的话，就需要到期之前关仓位，开新的synchetic short。

 

如果要用synthetic short，建议考虑一下如果你实际short UVXY要投入多少资金，然后开相应的options positions。

 

也有人直接买puts。这个开仓时就会有cost。当然一旦作反了，亏损固定，不会有不能承受的浮亏。(如果是short的话，虽然UVXY最终会跌到几乎零，但中间飙升太高还是很考验持有人。)

 

下次：

UVXY 之七 止损和止盈

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• thanks for sharing -Mcmurray- ♂ (0 bytes) () 08/25/2015 postreply 07:39:13