了解期货的本质。

来源: 雅歌1 于 2015-07-20 07:47:43 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (5390 bytes)

了解期货的本质

买USO，UNG，UWTI，UGAZ等ETF，其实就是买期货，只是没有使用融资（Margin）购买。一般来说期货给人的印象是风险相当大的交易，而这风险来自

1．期货容许的杠杆（融资），从30倍到10倍。（这是最大的风险！）

2．期货市场相对的小，太容易被大款们操纵。

3．期货价格波动的幅度和速度很大，一两日内可以上下10%。若是使用3倍的ETF，这波动就是30%了！

许多人抄期货赔钱主要是Margin Call，虽然基本方向是看对了，但是因为使用杠杆倍数太高。当波动的幅度大的时候，就被清盘了，等不到价格回归基本面的时刻。

所以使用以期货为本的ETF基本上第一种风险是没有了，但是第二，三风险还是存在的。

炒作期货为本的ETF要先了解不同的期货有不同的特性。若能够判断价格波动的区间，就可以设定风险控制和选择入场点，也就是成功的一半了。

天然气的特性：

1．天然气的消耗量与气温有绝对的关系，在冬天是使用暖气，燃烧天然气直接的消耗，在夏天是使用冷气，透过电力公司发电的消耗。

2．夏天天然气价格的底在燃煤价格之上，美国的电力公司可以使用两种染料来发电，燃煤和天然气。燃煤平均价格约2.2元/MMBTU。所以夏天天然气的价格最低不低于燃煤。燃煤发电需要经过处理，而且需要预先燃烧。不如天然气方便，可以随时就发动。这对电力公司不断需要调节电量来说是可以节省成本的。所以说天然气今年夏天的价格不会低于2.5元/MMBTU。

3．同样的原因，天然气今年夏天的价格不会高于3.1元，因为在这个价位，发电厂就会选择改用燃煤来发电了。美国大部分的火力发电厂都是使用燃煤或从燃煤改为天然气的，具有使用两种不同燃料的功能。

4．天然气价格的区间不是不变的，到了秋季和冬季，波动的区间就不同了。

5．天然气价格的波动是在区间内来回振荡的，可以从一端振荡到另一端，也可以在中间区来回振荡。这就是为什么，如果入场价位在中间区，不管是做多或做空，都不需要太担心。因为来回振荡时，必有机会获利出场。

今天天然气终于跌破了2.83元，对于希望保险做法的，最好只在天然气价格两端操作。

天然气一个月内的范围是从2.64-3.0元。也就是相对于UGAZ
1.75-2.64。换言之，只要UGAZ低于1.8，比如1.75时，可以入场。DGAZ低于5.0，比如4.9时可以入场。然而这种机会不会太多。对于希望安全操作的，请在这两端入场！

对于比较敢冒险，不怕小赔的，可以利用天然气来回波动的特性，多次来回操作。

本周四的EIA库存报告预期是偏多，分析师们的估计是增加了70BCF， 5年平均为53BCF。去年增加为92BCF。俺估计增加会高于70BCF，比如在76BCF。因为归去一周和本周，连续两周偏热，所以天然气是利多。

可以在UGAZ2.0-2.05入场。

原油期货的特性不像天然气一样在固定区间来回振荡。目前是偏空，向下走的趋势。价格在最近一周大约是50-54.5元之间。偏向50元一边。

根据CNBC最近的报导，原油期货的多头ＭＭ（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｎａｇｅｒ），过去一周减少了持仓。这有利原油进一步下跌。欧元兑美元也已跌破１．１，朝１：１．０６前进。美元走势走强对原油下跌有帮助。

所以原油任何反弹到５２．４元以上都可以做空。估计会多次探测５０元的关卡。