1. 目前各个央行keep rates artificially low,这种大环境下,会potentially让stock's PE上涨甚至peak。
2. Bill Gross说,目前10 year treasury yield在1.8%左右徘徊。但是,他认为10 year treasury bond long term neutual rate应该在2%;而Fed认为应该在3%到3.25%。
3. 由于目前全球借贷level高,全球经济结构问题,人口缩减问题等等。。。Fed会用3到4年的时间逐渐neuturalize 10 year treasury yield;那么在未来3至4年内,投资在10年债券中只能拿到2% return。那么更多的投资者会投资在股票或者其它投资产品中。
4. April市场表现:目前由于利率非常低,很多公司付2%到3%利息买入自己公司的股票(很多公司有3%至5%的分红,那么就是说,即使借钱buy back自己公司的股票,还可以拿到一点分红,有得赚)。因此Mr Gross认为由于buy back,earning不会太差(buy back自己公司的股票,股市流通股票数量减少,PE上升)。
Mr Bill Gross是债券大鳄,他对利息的看法一直备受关注。2014年,他看好债券市场,头半年pimco损失巨大;后半年债券价格上涨,pimco大赚。但因为投资理念不同,他跟pimco分道扬镳。。。
翻译整理出来,供大家参考。