周末继续为大千奉献，分析大牛市中像样的回调

(文章中所有Percentage based on S&P 500 index)

      股市涨了那么多，很多中间下车的同学期盼一个像样的回调，重新建仓。还有很多认为valuation 太高而做空的同学，一个像样的回调也能让你们大赚特赚一笔。既然很多同学认为目前的经济大环境，出现熊市的可能性不大。那么很多人期盼的像样回调在什么情况下能出现呢？让我们从历史中追寻未来。

     美国股市近30年内， 经历了2次大牛市

• 1995 -2000 年初， S&P从450 涨到1550， 涨幅 240%
• 2009年3月至今，S&P从666 涨到2110， 涨幅 216% （迄今为止，牛市尚未结束）

       本人从这两次大牛市中找出总共8次像样的回调，并且亲身经历过，记忆犹新。这8次回调列举如下。


     
      从表中可以看出，这8次中

• 有5次与股市著名的十月效应有关
• 有3次与美国以外国家的金融债务危机有关
• 有1次与美国国债降级危机有关
• 有1次与Fed 加息有关
• 有1次与熊市后遗症有关

（加起来不止8次，因为有的回调与多种因素有关）

     这8次回调中还有2次略微超过20%的回调。 如果碰到这种情况，同学们需要特别小心。20% 下跌往往被认为是熊市开始的象征，但2011年因为Fed大幅QE导致熊市没出现。

    牛市中的较大回调并不单纯因为valuation太高而出现， 而是与国内外的政治经济因素密切相关。

     花街过去一直将 10% 作为牛市中像样回调象征. 这几年大牛市,研究采用这一标准的人太多了，导致大量computerized trading program在不到回调10%的时候就设置了大量automatic buying programs, 而且buy limit 越设越高，导致10% 的回调都很难出现， 5%的回调越来越多。

    期待回调的同学们在做好TA功课的同时，需关注国内外政治经济因素变化，切记股市的十月效应。在大环境看好的情况下，可利用目前更多出现的5%回调，做空和建仓。

所有跟帖： 

• 谈股论金：让历史告诉我们未来。 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:27:45

• 赞功课，独立思考最重要。 -牛经沧海- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:34:06

• 牛大将军面前班门弄斧了。 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:54:16

• 现在SP的PE值，回调6%也只是一年前的位置。 -只爱金融男- ♂ (209 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:34:37

• 其实大牛市中来几次健康的回调对于牛市继续稳固发展至关重要，没有适当回调的牛市才可怕。 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:53:16

• 赞 -静林动虎- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:52:33

• 置顶 -静林动虎- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:53:22

• 谢虎哥：分析大盘走势容易，虎哥能把生药个股分析透彻才是真功夫。 -valuetest- ♂ (6 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:55:25

• 谢谢，我喜欢看这样的历史信息分析 -股市小书生- ♂ (78 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:54:03

• 谢支持，股市书生仁兄的research做得更加详细透彻 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 09:59:49

• 哎，你这是。。。？我和你不是一个level，你是专业级别，我就是一赌徒 -股市小书生- ♂ (336 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:24:22

• 专业级别实不敢当，只是做过两年financial analysis,纸上谈兵而已 -valuetest- ♂ (6 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:31:19

• 看了你提供的信息，我要加紧练习上钩拳和组合拳，每次股市回调，我就可以挥几拳。 -股市小书生- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:52:15

• 谢谢宝贵的统计和分析。 -少林商僧- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:14:49

• 取之本坛收益甚多，本当有所回报 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:17:14

• 多谢! -wtc2018- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:24:04

• 非常感谢! 很高兴大千有这些朋友的无私奉献， 让我们开阔思路， 少了主观臆断。 -北国之春花- ♀ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 10:37:25

• 互相学习。 -valuetest- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 12:45:43

• 谢分享！挺专业的。呵呵。 -探红尘- ♀ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 11:47:24

• 理论分析和实际操作相结合，互相学习。 -valuetest- ♂ (6 bytes) () 03/01/2015 postreply 12:41:31

• 赞不绝口！ -wreckbeach- ♂ (39 bytes) () 03/01/2015 postreply 11:56:43

• 赞 -Sandiegan- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 12:27:19

• 感谢分享! -驰东- ♂ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 13:01:39

• 谢谢！营养帖！ -sisizy- ♀ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 16:31:07

• 赞！ -秋意浓浓- ♀ (0 bytes) () 03/01/2015 postreply 17:23:09