黄金ETF呼之欲出 投资黄金即将再添利器
黄金ETF将提高资本市场资金资产 置效率，分散投资风险黄金ETF的推出，将丰富投资者的投资渠道，提高资本市场资金资产配置效率，分散投资风险
导报记者 段海涛 见习记者 张家然 济南报道
对于热衷黄金的投资者而言，又一个手续更简便、费用更低廉的黄金投资渠道正在招手。25日，证监会发布 《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》(下称《暂行规定》)，对黄金ETF的定义、投资范围、风险控制等内容进行规范，证监会相关人士还表示，将尽快 推出黄金ETF产品。
经济导报记者采访了解到，黄金ETF由于投资门槛低、交易便捷、安全性高，且紧跟黄金走势，将给投资者投资黄金带来更大的便利。而银行纸黄金由于交易门槛和交易成本都较高，将面临冲击。
投资黄金再添利器
“这对股民来说是个好消息，又新增了一个有价值的交易品种。今后看涨金价的话，直接用股票账户买进黄金ETF就行了，而不用像以前一样寻找黄金 板块个股了。”27日，长期从事股票投资的济南投资者冯锐对导报记者说，过去看涨金价只能关注黄金板块的股票，从这里面寻找最能体现黄金价格走势的，但黄 金股票短期走势并不一定跟金价走势正相关，相比而言，还是黄金ETF更有代表性。
按照 《暂行规定》的表述，黄金ETF是指将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，紧密跟踪黄金价格，使用黄金品种组合或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的开放式基金。
导报记者了解到，一般投资者如果不是做实物申购和赎回操作，完全可以用股票账户参与黄金投资，几百元或一千元即可起步。且由于持有的黄金现货合约价值不得低于基金资产的90%，也使得黄金ETF价格更加紧跟黄金价格。
银河证券基金研究中心分析师王阳透露，海外自2003年出现第一只黄金ETF以来，由于其投资门槛和交易成本低、交易便捷、流动性强、紧跟黄金 走势，从而迎来迅猛的发展。“我国黄金市场的发展尚处起步阶段，黄金投资品种单一，推出我国黄金ETF对黄金市场、基金市场有重大意义。”
导报记者注意到，我国投资黄金的方式有限，包括纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金类股票、黄金类QDII基金等，在此情况下，黄金ETF的推 出将丰富投资者的投资渠道，提高资本市场内资金资产配置效率，分散投资风险。比如2008年国际金融危机时期，上证综指下跌65.4%，现货黄金则逆市上 涨5.8%。将黄金证券化并在证券交易所上市，便于场内资金直接进行黄金交易，使之成为投资者配置黄金的工具。
银行纸黄金将受冲击
国内推出黄金ETF后，必将吸引更多的黄金投资者参与其中。
以投资门槛为例 。“代理金交所现货合约起始投资门槛100 克黄金，代理金交所延期合约1000克起，黄金期货1000克起，账户金1克至10克不等。相比之下，黄金ETF 的起始投资门槛大大降低，海外的黄金ETF如持仓量规模最大的GLD 每份额基金代表1/10盎司(3.1克)黄金。”王阳透露，购买黄金ETF再也不用担心实物黄金的储藏、运输、保管、安全等问题，也免去了相关 费用，海 外只需每年交 纳约0.40%的费用；投资者通过证券账户像买卖股票一样买卖黄金ETF，手续也简单便捷。
不过，这可能会对银行的纸黄金业务造成冲击。
导报记者从中国银行(2.98,0.02,0.68%)官网了解到，该行纸黄金的起点交易克数为人民币金10克、美元金1盎司，人民币银100克(以1克递增)、美元银5盎司(以1盎司递增)。单笔交易量达到各分行规定的一定金额时，系统将自动给予优惠。这个门槛显然比黄金ETF要高。
“黄金ETF对商业银行的纸黄金业务影响是不言而喻的。”中信建投高级投资顾问王博对导报记者表示，黄金ETF 对以前的商业银行纸黄金业务肯定有一个分流的影响；此外，商业银行纸黄金业务由于没有固定的交易场所，所以透明度不高，黄金ETF则与之不同；黄金ETF 可以允许用股票账户参与黄金投资，也大大地便捷了投资者。
其实，除了纸黄金外，黄金类QDII基金也将受到冲击。王阳透露，黄金类QDII基金并非紧密跟踪现货黄金价格。一方面这种以FOF的形式运作 的基金，投资海外ETF要交纳管理费，而投资者持有这些黄金类QDII基金还要再次交纳管理费，这就有了双重收费的问题，降低了收益性。另一方面，黄金类 QDII基金持有海外黄金ETF的仓位各不相同，有的还可以投资除黄金以外的其他贵金属，黄金属性并不纯粹。
从这个角度看，黄金ETF的推出将填补投资者直接持有黄金ETF的空白。
