这次熊市将有三个阶段

第一个是战略退却阶段，抗疫是主旋律。病毒不断进攻，疫情不断扩大，大批主力（政府大撒币）消耗进去。时不时会有几个大捷（平型关，台儿庄之类），但改变不了大局。

第二个是战略相持阶段。病毒被遏制，但经济活动进入deadlock，复工是主旋律。

第三个是战略反攻阶段，主旋律是经济复苏。抄大底的时机在第三个阶段遥遥在望时，有可能还要等两年。

米国现在第一阶段，中国进入第二阶段。

第二阶段是关键，重新启动进入deadlock的经济将会非常艰难，是个长期过程。设想A依赖B的订单，B依赖C的订单，而C依赖A的订单，在A，B，C都停摆时，如何让他们同时转起来呢？绝不是按个按钮那么简单。需要一个有效的中央机构把适量的资源适时地输送到A，B，C手中，还要给ABC足够的动机把获得的资源用在启动经济活动上。而现实是需要启动的不仅是ABC三家，而是上亿个企业和家庭，这会是个超级大难题。

把这个问题弄得更复杂的是，由于全球化的产业链，解决这个问题需要各国协调合作。而由于贸易战，产业链里最大的两个玩家中米极度互相敌视。比如，如果米国希望通过基建重启经济，需要发行大量国债，理想的情况是中国配合，供应大量物资，同时把收到的美元用来购买米国债。问题是中国还肯配合吗？因此，第二阶段将会是个缓慢过程，而且结果很难预测。这也意味着股市V型反转不现实。

由于中国率先进入第二阶段，而且中国的国家资本主义体制相对米国的自由资本主义体制在重启经济方面有巨大先天优势，中国的复苏会先于米国。而且会去米国化，一部分是主动的（比如芯片类会主动去米国），一部分是被动的（米国停摆强迫出口企业转向内需或其它市场）。

未来至少两三年内全球产业协作会有向中国倾斜的趋势。好比一场森林大火，米国的引擎迟迟打不着火，而中国的引擎开始慢慢转起来，其它国家没有多少选择，只能搭中国的车逃命。这也是偶几周前的贴里说，即使民主党今年上位，TPP的时机窗口也一去不返了。

所有跟帖： 

• 顶 -houhod- ♂ (0 bytes) () 04/02/2020 postreply 10:12:01

• 同感。赞！ -雕盛08- ♂ (0 bytes) () 04/02/2020 postreply 10:19:09

• 那应该慢慢囤点A股 -捧腹大笑- ♀ (0 bytes) () 04/02/2020 postreply 10:31:17

• 说中国第二阶段好像还有点儿早，真心希望是这样，美国也会有希望早点儿结束瘟疫。 -艾米加油- ♀ (0 bytes) () 04/02/2020 postreply 11:54:44